抵押贷款REITs正在逼近反弹的临界点，什么样的股票机会最大？
在华尔街，没有什么东西是一成不变的。今天万人追捧，可能明天投资者就唯恐避之不及。2020年4月，油价一度跌破零，如今油价高达87.65美元。一年前，科技股无人问津，但人工智能（AI）崛起之后形势就骤变
在华尔街，没有什么东西是一成不变的。今天万人追捧，可能明天投资者就唯恐避之不及。2020年4月，油价一度跌破零，如今油价高达87.65美元。一年前，科技股无人问津，但人工智能（AI）崛起之后形势就骤变。现如今，房地产投资信托（REITs），尤其是抵押贷款REITs也正在无限接近这个趋势反转的临界点。
2022年初以来，随着美联储进入加息周期，REIT价格大幅下跌，抵押贷款REITs（mREITs）的跌幅更为剧烈。不过，投资者要有远见意识，随着经济或政治周期的改变，抵押贷款REITs也将再次进入上升周期，并且目前我们已经能够看到趋势反转的迹象了。
大方向确立了，接下来就是选股。股价走势的最终决定因素还是公司的基本面，因此业绩改善的个股反弹机会更大，比如说下面这3只抵押贷款REITs。
Hannon Armstrong
Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capital Inc（NYSE:HASI）是一家总部位于马里兰州安纳波利斯的抵押贷款REIT，属于特种REIT。该公司的商业模式是为可再生能源项目提供抵押贷款，同时持有太阳能和风能项目及其他节能项目组合（49亿美元）的股权。
2020年以来，Hannon Armstrong的股价急涨急跌，该股股价在2021年1月达到64.30美元的峰值，此后大跌，总收益率为负的67.49%。
不过，不同于其他抵押贷款REITs，Hannon Armstrong在股价下跌期间并未下调股息。过去10年，该公司股息从每股0.06美元大幅增长558%至0.395美元，中间没有暂停或削减股息。该股目前的远期年度股息为每股1.58美元，股息率9.65%，但派息率在可控范围内的76.24%。
10月6日触底（13.22美元）以来，Hannon Armstrong的股价上涨23.8%。10月10日，Robert W. Baird & Co.的分析师Ben Kallo将Hannon Armstrong列为“最新选股”并维持该REIT“领先”的股票评级，依据包括该公司投资组合的多元化，强劲的财务以及利率风险较低。
9月中旬，Hannon Armstrong加入标普小型股600指数（SML），并且过去一周领涨所有的抵押贷款REITs。
MFA Financial
MFA Financial Inc（NYSE:MFA）是一家总部位于纽约的抵押贷款REIT，公司投资住宅抵押贷款支持证券（RMBS）以及住宅整体贷款。
2022年初以来，MFA Financial的股价从14.65美元下跌37.4%至最近收盘价的9.17美元。2022年4月，该公司实施1比4的并股。不过10月4日触底（8.44美元）以来，该股股价已经反弹了8.6%。过去52周，MFA Financial的总收益率为23.63%。
10月10日，Zacks Investment Research将MFA Financial的股票评级从“中性”调升至“领先”。此外，Wedbush Securities也给予该REIT“领先”评级。
公司派发每股0.35美元的季度股息，合年度股息1.40美元，股息率15.27%。不过，它的派息率较高（95.8%），派息可持续性是一个问题。
8月3日，MFA Financial发布二季度经营业绩。非GAAP每股收益0.40美元，高于预期的0.06美元。收入4451万美元，不及预期的5396万美元，同时低于2022年二季度的5258万美元。该公司三季报定于11月7日发布。
Arbor Realty Trust
Arbor Realty Trust Inc（NYSE:ABR）是一家总部位于纽约州长岛的抵押贷款REIT，主要提供面向商业和住宅地产的过桥和夹层贷款，其中很多贷款来自于房利美和房地美。公司利润来自于贷款融资成本与贷款利息之间的价差，并且很多商业贷款属于短期高息的第一抵押留置权。
7月28日，Arbor Realty Trust发布二季报。每股收益0.57美元，高于预期的0.44美元，同时相比上年同期的0.52美元增长9.62%。收入1.0854亿美元，高于预期的9911万美元，相比上年同期的9428万美元增长15.15%。
7月，Arbor Realty Trust将季度股息从每股0.42美元上调至0.43美元，是过去14个季度当中第12次上调股息。该股年度股息为每股1.72美元，股息率12.09%，同时5年的股息增速达12.89%。
Piper Sandler的分析师Crispin Love将Arbor Realty的股票评级从“超配”连降两个级别至“低配”之后，该股股价从17.28美元的高点降至10月4日13.29美元的低点。不过在此之后，Arbor Realty Trust股价反弹7%至最近收盘价的14.23美元。
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