黄金只是休整：短期承压，但长期的支撑依然还在
5月的黄金价格大起大落。金价上月一度接近2080美元/盎司的历史高点，但市场热度只是昙花一现，接下来三周价格急剧下跌，5月31日跌至两个月低点。尽管黄金价格未能成功站上2000美元/盎司，但对于有些投
5月的黄金价格大起大落。金价上月一度接近2080美元/盎司的历史高点，但市场热度只是昙花一现，接下来三周价格急剧下跌，5月31日跌至两个月低点。尽管黄金价格未能成功站上2000美元/盎司，但对于有些投资者和分析师来说，这一短期调整并没有让他们感到非常惊讶。
在过去12个月里，这种走势一再上演。经济数据疲软引发新的经济衰退担忧，市场抢在美联储之前预测降息。上个月初，市场预测6月降息的可能性接近17%。与此同时，市场预计到今年年底利率将下降大约100个基点。
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这种鸽派的预期跟美联储一直试图告诉投资者的信息完全相悖。通胀压力已经降低但仍然过高，央行无法发出任何货币政策将会发生转变的信号。
现在距离美联储下一次货币政策会议还有不到两周的时间，现实开始入场。市场已经基本排除年底降息100个基点的可能性。与此同时，即使美联储6月份维持利率水平不变，今年夏天还将有一次加息的可能性越来越被市场所接受。
这一利率预期的新变化对美元——3个月高点——构成支撑，因此对黄金不利。此外，夏季一般都是贵金属的淡季。
短期金价触及历史高点的可能性不大，但长期的重要支撑依然还在，其中最重要的因素是央行的需求。
本周，世界黄金协会（WGC）发布的备受期待的年度央行黄金储备调查报告显示，2月7日至4月7日之间接受调查的59家央行中，约有24%的央行表示计划在未来12个月内购买黄金。报告称：“黄金的’历史地位’仍然是央行持有黄金的头号原因，77%的受访者表示这一点非常相关或有一定的相关性。”
我们从分析师那里听到的一个明确信息是，央行需求完全改变了市场格局。虽然实物需求并不直接推动黄金价格上涨，但官方部门为投资者提供了坚实的支持和价值。
这项调查还显示了投资者为什么应该关注央行的黄金需求。根本原因在于，央行购买黄金的原因与投资者相同。央行需要资产多元化，保护货币的购买力，以及对冲经济风险。这些都是全球投资者共同面临的问题，而且这些问题预计只会更加恶化。现在最重大的风险依然是美联储每次加息都会导致的经济衰退。
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