伯克希尔哈撒韦报告巨额亏损，但对整个美股来说却是个好消息
周末发布财报的公司很罕见，而巴菲特的伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）就是这么一个另类。该公司最新发布的三季度财报报告巨额亏损，但如果继
周末发布财报的公司很罕见，而巴菲特的伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）就是这么一个另类。该公司最新发布的三季度财报报告巨额亏损，但如果继续深读这份财报，我们竟然从中发现了大量美国经济强劲，利好美国股市的迹象。
10月下跌之后，美国股市在11月头几天就强劲反弹。投资者一直在期待年底的上涨行情，而伯克希尔的三季报或许就是这一预言。
伯克希尔说了什么？
如果直接看伯克希尔的三季度财务业绩，你会发现该公司报告符合美国公认会计准则（GAAP）的亏损高达127.7亿美元，合每A类股8824美元或B类股5.88美元。但是，这个数据是有误导性的。
想要理解这个问题，关键是要看懂它的会计准则。巴菲特领导的这家保险巨头每个季度都要按照市场价格计算投资组合的价值，并将公允价值的变动记为当期损益。股市三季度表现糟糕，因此伯克希尔不得不报告投资和衍生品合约亏损297.8亿美元。
如果扣除这一投资损失，伯克希尔这个季度的业绩还是很不错的。收入同比增长21%至932.1亿美元，其中公用事业和能源业务的销售额增至3倍。营业利润同比增长超过40%至107.6亿，其中保险承销业务从上年同期的亏损转为营业利润24.2亿美元。此外，利率的上升提振保险业务的投资收益超过10亿美元，抵消了铁路业务的疲软。
伯克希尔干了什么？
此外，巴菲特的相对估值投资理念也得到了充分的展示。伯克希尔在三季度并未完全停止回购自家的股票，但由于股票估值依然处于高位，回购规模降至仅有10.9亿美元。
此外，伯克希尔的现金规模继续增长。截至9月底，该公司的现金、现金等价物以及短期国库券投资从9个月前的1290亿美元增至1570亿美元以上。算上固定到期日证券——巴菲特表示通常指的是到期期限不超过2年的美国国债票据——伯克希尔哈撒韦可以快速变现的资产总额接近1800亿美元。
公司经营层面，伯克希尔三季度仅有一起，来自伯克希尔哈撒韦能源业务的重大收购。9月初，一家能源业务子公司投资33亿美元将液化天然气（LNG）公司Cove Point LNG的持股比例从25%提高至75%。
利好美股
伯克希尔哈撒韦的股价对这一消息反应冷淡，股价上涨近1%。这也可以理解，该公司涉足经济的几乎各个领域，因此即使美国以及全球都面临宏观经济压力，但它的最新财报显示美国股市依然处于健康状态。
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