降息将引爆加拿大股息投资,这些领域机会多多

2022年下半年科技泡沫破灭之后,加拿大股息投资开始兴盛起来。经济增长的时候,成长股股价上涨,而在经济疲软期间,股息股票备受追捧,这是股市的运行的一般规律。经济疲软或利率触峰的时候,正是股息投资“加油

2022年下半年科技泡沫破灭之后,加拿大股息投资开始兴盛起来。经济增长的时候,成长股股价上涨,而在经济疲软期间,股息股票备受追捧,这是股市的运行的一般规律。经济疲软或利率触峰的时候,正是股息投资“加油”的好时机,这些股息股票的风险溢价能够为投资者带来更高的收益率。

加拿大股息投资趋势

不断上升的利率会导致经济增速放缓。如果利率升到5%,投资者会把资金转向低风险的银行存款,这种情况之下,股息股票想要吸引和留住投资者的话,股价就必须下跌到股息率超过5%的水平,从而弥补股市投资的风险,也就是股市的风险溢价。

我们就拿Enbridge Inc(TSX:ENB)这只的加拿大能源股票来说。该股目前股息率7.6%(3.55加元/46.22加元)。在此之前,由于石油和天然气需求恢复到了疫情前的水平,Enbridge的公司基本面大幅改善,股价也在2021年1月至2022年6月期间大涨37%。不过,2022年6月至2023年7月期间,该股股价跌至疫情时期44-46加元的水平,期间加拿大的利率也从0.25%大幅飙升至5%。

很多经济学家相信,利率已经触峰,加拿大央行2024年将会启动降息。随着利率的下降,Enbridge的股价极有可能会上涨。因此,现在是投资者将资金从银行存款转入类似Enbridge这样的股息贵族股票的大好时机,这样就能同时享受到7%的股息率以及10-12%的资本增值潜力。

我们有理由相信,降息期间,加拿大股息投资将会爆发。

经济衰退和加拿大股息投资

不过,如果经济陷入衰退,上述利率和股息股票的关系和趋势可能就不成立了。2020年,加拿大通过慷慨的经济刺激方案阻止了衰退的发生,但如今撤回这些刺激措施或将给经济造成负面的冲击,并且有可能在2024年触发经济衰退。

如果这一判断成为现实,人们的生活将会受到影响。日用必需品的价格将会上升,工作也会变得不稳定,收入低而开销大的时候,人们会把投资变现。因此,在经济衰退当中,无论是成长股还是股息股全都要下跌。在这种情况之下,拥有充裕的流动性,费用更低的公司能够在经济下行中活下来并在经济复苏时再次焕发升级。

在68年的派息历史当中,Enbridge安然度过了很多次的经济衰退。该公司派发的股息只有可供分配现金流(DCF)的60-70%,因此即使出现衰退,30%的现金提供了足够的财务灵活性,确保它在不削减股息的情况下熬过困难时期。

股息投资的未来

Enbridge的股息增长历史悠久,并且未来有望维持这一趋势。能源行业正在向清洁能源转型,而该能源巨头也积极参与其中,公司正在向液化天然气管道业务转型。该股的股息增速相比之前的10%可能会有所放缓,但未来几年有望继续增长。

除了能源板块,房地产以及电信板块的股息也将持续增长。这两大行业目前都面临资金低效问题,但随着行业的成熟以及效率的提升,它们有能力提供长期的股息。具体到个股,BCE Inc(TSX:BCE)和CT Real Estate Investment Trust(TSX:CRT.UN)就是不错的股息股票。

加拿大房地产投资信托(REITs)CT REIT的年均股息增长超过3%,公司目前正从它的母公司Canadian Tire Corporation Ltd(TSX:CTC)以及第三方手中买入门店,然后开发这些店并收取租金。此外,CT REIT的负债水平低,同时派息额占可供分配现金流的比例为72.5%,派息和股息增长的空间较大。

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