摩根大通策略师预计2024年将迎来重大信贷“清算”
摩根大通资产管理公司的策略师Oksana Aronov表示，随着资本成本上升对评级较低的借款人造成冲击，信贷市场将在2024年面临重新定价。Aronov在接受采访时表示：“利率清算需要时间，我认为信贷
摩根大通资产管理公司的策略师Oksana Aronov表示，随着资本成本上升对评级较低的借款人造成冲击，信贷市场将在2024年面临重新定价。Aronov在接受采访时表示：“利率清算需要时间，我认为信贷清算也需要时间。这将是一场大危机，就像之前的利率危机一样。这次洗牌将集中在资产负债表基本疲弱的公司上。这将通过企业债务产生更广泛的影响，为投资者提供机会”。
Aronov在早些时候接受采访时表示，她预计信贷市场将出现“非常剧烈的重新定价”。长期以来，她一直辩称，信贷息差太窄，无法补偿投资者的基本面风险，美国垃圾债券风险溢价约为360个基点。她正在通过”极其便宜”的违约掉期指数做空高收益债券市场，在利差超过500个基点之前不打算买入。她预测，到2024年，美国高收益违约率（债券和贷款合计）将超过10%。这远高于约5%的共识估计。预计像三月份的银行业危机这样的情况会更加频繁地发生。随着更高的资本成本继续产生影响，我们将在2024年看到越来越多这样的意外事件。当流动性支撑如此不稳定时，市场就会出现剧烈波动，而这些波动不一定总是受到基本面因素的驱动。
Aronov手头也持有充足的现金，随时准备利用任何市场混乱或被迫抛售的机会。Aronov称：“当你拥有收益率为6%的BB级信用债券时，你真的应该在现金收益几乎与之相当的情况下买入吗?”
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