股息宠儿还是价值陷阱？这只加拿大能源股的投资者要想清楚了！
股息投资是长期投资者的制胜之道。1997年Pembina Pipeline Corp（TSX:PPL）首次公开发行（IPO）后不久就买入这只加拿大原油管道和大宗商品交易巨头股票的投资者，现在的收益率将
股息投资是长期投资者的制胜之道。1997年Pembina Pipeline Corp（TSX:PPL）首次公开发行（IPO）后不久就买入这只加拿大原油管道和大宗商品交易巨头股票的投资者，现在的收益率将超过3000%。值得注意的是，这一收益的多数都来自于股息和股息再投资。
快进到2023年6月，Pembina Pipeline目前市值220亿加元，股息率高达6.5%。这只股息宠儿能够为退休投资组合新增一个可观的被动收入来源。不过，总投资收益率也很重要，毕竟Pembina Pipeline的股票过去10年和过去5年均跑输市场。所以，PPL股票会不会变成一个价值陷阱？
慢慢来，我们先来说说Pembina Pipeline的股息。
Pembina Pipeline股票的股息如何？
股息是Pembina Pipeline这只股票主要的投资收益来源，并且它的股息发放有不断增长的自由现金流的支持。如果在1997年10月IPO的时候买入PPL的股票，该股的资本增值收益率“仅有”414%，同期标准普尔/多交所综合指数的总收益率为535%，但算上股息的总收益率飙升至3160%。如果不是股息，Pembina股票过去26年的表现不及TSX指数。此外，该股股息率高达6.5%。
不过，过去的业绩并不保证未来的收益，这用在PPL股票身上正好合适。过去10年，Pembina Pipeline股票的总收益率为119%，同期被动投资TSX指数的总收益率超过122%，说明股息对这只股票收益的贡献已经不如从前。这就提出了一个下一个问题，PPL股票会不会成为价值陷阱？
Pembina Pipeline股票会不会成为价值陷阱？
最近，PPL股票估值方向与该公司收入、盈利以及现金流之间的背离越来越大。该股市盈率低至8.2，远低于行业平均水平的高于11。所谓估值陷阱，指的是一项投资看着很便宜，但缺乏基本面和业绩支撑，股价上涨缺乏催化剂。
今年迄今，Pembina Pipeline的股价下跌9%，过去5年下跌12%，但这期间该公司的收入增长了58%，年度净利润增长123%，自由现金流增长110%。
如果短期之内公司最大创收部门继续萎缩，该股股价可能会进一步下跌。该公司Marketing and New Ventures去年贡献了总收入的73%，并且随着油气价格下滑，2023年的销售额出现下降。今年迄今，天然气价格下跌42%，2023年一季度的收入同比下降23.8%。
Pembina Pipeline新的增长项目
最近，Pembina Pipeline宣布与Marubeni达成合作伙伴关系，双方将共同开展一个低碳的氢和氨项目，产品将出口到日本和亚洲市场。这有可能成为公司收入、盈利和现金流增长新的来源，进而支持股息和股价的长期增长。
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