此轮特斯拉大涨动力何在?后续看什么

此轮美股科技股的大涨,除了人工智能标杆股票英伟达之外,上一轮的领涨者特斯拉表现也相当强劲,一个月内市值增加了2500亿美元。但是,这次特斯拉的上涨并没有像上一轮行情那样,带动着一众造车新势力股票快速上

此轮美股科技股的大涨,除了人工智能标杆股票英伟达之外,上一轮的领涨者特斯拉表现也相当强劲,一个月内市值增加了2500亿美元。

但是,这次特斯拉的上涨并没有像上一轮行情那样,带动着一众造车新势力股票快速上涨,而是一枝独秀,主要原因在于两轮大涨背后的动力不同,相关产业发展阶段不同。

上一轮特斯拉大涨最直接的动力来自中国超级工厂的启动,困绕多年的量产问题得以解决,同时验证了新能源汽车产业的发展方向和盈利能力。

当一条赛道从概念走向可见盈利路径之时,资本会快速涌入,因此带动了中国蔚小理等造车新势力的一并大涨。

之后,错过了特斯拉的华尔街资金更是热捧Lucid和Rivian的IPO,创造了出道即巅峰,之后一地鸡毛。

而此轮特斯拉的上涨背景是,新能源汽车的市场竞争格局正初步形成,特斯拉的已经开始了生产线的全球布局、同时统一了北美充电桩标准、自动驾驶软件系统也在渗透,整个生态正在完成闭环。又逢加息周期接近尾声,自然形成一波热炒。

市场风险偏好逆转

我们一直强调,在股票市场投资者赚的钱来自三方面,包括央行放水、企业利润增长和其他人的亏损,市场大势由央行货币政策决定。

流动性紧缩和宽松周期轮回,直接影响投资者风险偏好,决定对企业估值的高低。自美联储为对抗严重通胀开启激进加息周期以来,风险偏好一词的使用频率就明显攀升。

Google搜索统计数据显示,一年以来,风险偏好一词的搜索热度持续在高点,今年一度达到100点最高热度。从历史走势来看,每当美股市场风险偏好出现重要上行拐点时,美股都将迎来一波上涨趋势。

6月初,美股就开启了新一轮的快速上涨行情,动因就是由于美联储的暂停加息,市场风险偏好开始上行。根据相关数据统计,仅上半个月,市场空头就损失了720亿美元。

英伟达因AI概念带动的这一波,点燃了市场的风险偏好,踏空资金开始纷纷入市,抢夺筹码。特斯拉既有现有的新能源车基本面,又有未来智能驾驶的想象力,自然也不会缺席行情。

人工智能概念

特斯拉在造车领域的竞争优势已经非常明显,更有在智能驾驶领域的想象力,完美应和了当前人工智能热潮。

分析投资者资金流向的Vanda Research高级副总裁Marco Iachini指出,过去一年里,小股东买入特斯拉和AI题材的时间大致相似。

各大投行都对当前人工智能带动的股市行情表示看好。按照高盛的测算,人工智能将成为市场的重要推动力,该技术的广泛应用能有效提高生产力,使标普500指数每股盈利复合年增长率从4.9%提高到5.4%。

麦肯锡数据显示,消费者对智能汽车技术重视程度提升,且对自动驾驶功能有买单意愿。

2015年,特斯拉首次推出FSD系统,当时时价格为2500美元,到现在价格已增长至1.5万美元。2022年底,特斯拉正式向北美所有购买了FSD的用户推送 FSD Beta(公测),为将来全球推广做准备。

马斯克接受采访时表示,FSD可能很快就会以类似的方式引爆市场,“我认为特斯拉FSD将会很快迎来自己的ChatGPT时刻,即使不是今年,也不会晚于明年。”

马斯克此言一出,自然为特斯拉股票上涨提供了强助力。

新能源汽车生态初现

特斯拉打造的新能源车生态包括工厂的全球布局、充电设施的建设、FSD系统,集软硬件于一体,聚集大量用户。

生产方面,柏林、德州工厂还在爬坡阶段,第5座工厂确定落户墨西哥蒙特雷。特斯拉计划共建10-12座超级工厂,2030年目标全球销售2000万辆。

2022年底,特斯拉宣布开放自有电动车充电连接器设计,并将其称为北美充电标准(NACS)。

福特率先宣布加入特斯拉充电阵营,表示从明年春天开始,福特目前和未来的所有电动汽车将可以在美国和加拿大使用约1.2万个特斯拉充电桩。

之后通用接着宣布将采用特斯拉的充电标准。特斯拉、通用汽车和福特合计占目前美国电动汽车销量的70%左右,三家联手意味着北美充电协议标准有望统一。

6月20日,美国造车新势力Rivian公开声明称,从2024年开始,Rivian的车主将可以用适配器使用特斯拉的超级充电站,从2025年起,将使特斯拉式充电口成为其车辆的标准配置,同时将采用特斯拉的充电标准。

摩根士丹利预计,特斯拉充电业务的估值将超过1000亿美元。

从特斯拉此波上涨的几大动力来看,对造车新势力来说都称不上好消息,自然不会跟涨。

至于这波动力能否持续,短期来看,公司基本面没有大的变化,仅靠市场情绪后续恐怕乏力。但长期看,特斯拉软硬件兼备的闭环生态仍具有很大的增长空间。

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