股价与15年前比不涨反跌，但这只能源股赚钱的机会很多
股票市场为长期投资者创造了大量财富。虽然股票在短期内极不稳定，但在战胜通胀方面却是最杰出的资产类别。关键是要识别那些拥有宽广经济护城河、可预测现金流和利润率不断扩大的公司，以获得跑赢大盘的收益。不过，
股票市场为长期投资者创造了大量财富。虽然股票在短期内极不稳定，但在战胜通胀方面却是最杰出的资产类别。关键是要识别那些拥有宽广经济护城河、可预测现金流和利润率不断扩大的公司，以获得跑赢大盘的收益。
不过，在多伦多证券交易所，有这样一只能源股，股价与15年前相比不仅没有涨，反而下跌了24%，就是森科能源Suncor (TSX:SU)，而多交所大盘同期在调整股息后的回报率是123%。如果将股息计算在内，森科能源的股票现在比2008年仍下跌了0.05%。也就是说，如果你曾在2008年投资2500加元买入了森科能源的股票，一直持有到今天，大概也还是2500加元左右。
但即便如此，这只加拿大能源股今天仍然有很大的吸引力，仍然有投资者前赴后继地加入到买入的阵营中。
森科股票今天是否值得买入？
森科能源是一家综合能源基础设施公司，主要生产加拿大油砂石油。该公司的企业价值为500亿加元，在加拿大东海岸、英国和其他国际地区拥有资产和投资，在加拿大和美国拥有四家炼油厂，将油砂原油加工成成品油。自2006年以来，这只能源巨头还一直在投资可再生能源，以丰富其可产生现金的资产基础。
管理层的目标是使自由资金流每年增长3%至5%，预计到2025年底现金流将达到20亿加元。稳定的收入可以帮助森科能源公司减少资产负债表债务，增加资本支出，进而增加股东财富。例如，该公司目前预计股息和回购股票的增幅将在6%至8%之间。
现在，森科向股东支付的远期股息收益率为5.4%。值得指出的是，在过去的19年里，森科的股息每年增长16%，这对于一只周期性股票来说是非常难得的。该公司的目标是使派息率低于60%，从而进一步提高财务灵活性。估值方面，森科目前的远期市盈率仅为7倍，价格非常便宜。
仍然是一项高风险的赌注
尽管森科的股息收益率很高，估值也很低，但投资者应该明白，投资森科能源股票的风险很大，尤其是在油价进一步下跌的情况下。该公司在2022年公布了创纪录的利润，使其能够将季度股息从2021年9月的每股0.21加元提高到2023年3月的每股0.52加元。然而，森科能源在COVID-19刚刚爆发时也曾将股息大幅削减了55%，因为当时油价出现断崖式下跌。此外，2023年较低的价格环境将使该公司调整后盈利从2022年的每股8.34加元降至5.65加元。
森科当前的债务超过165亿加元，现金为11.3亿加元。因此，利率上升势必进一步降低该公司的利润率。最后要指出的是，尽管近期存在这些不利因素，但海湾街分析师仍看好森科的股票，预计未来12个月股价将大涨40%以上。
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