新一轮美股牛市到来,需要关注这些

美国6月份通胀数据低于预期,宣告高通胀终于进入尾声,而同期劳动力市场依然保持强劲,市场对于衰退的担忧也已经淡去。尽管大家对于7月加息仍有较强的预期,但更为确定的是本轮激进加息已经结束,市场经受住了考验

美国6月份通胀数据低于预期,宣告高通胀终于进入尾声,而同期劳动力市场依然保持强劲,市场对于衰退的担忧也已经淡去。

尽管大家对于7月加息仍有较强的预期,但更为确定的是本轮激进加息已经结束,市场经受住了考验。

“大鹰派”James Bullard突然宣布辞去地区联储主席和首席执行官职务,即日起不再参与FOMC的货币政策决策等职务,要知道Bullard是当前任期最长的地区联储主席,也是鹰派代表,他的辞职让市场对未来宽松的货币政策有了更多期待。

自英伟达带动下科技大厂股票走牛开始,美股的牛市就初步显现,而今,新一轮更为全面的牛市扑面而来。

AI技术革命带动业绩牛

今年这一轮科技股牛市是在去年大熊市基础上的反弹,而且来得比较突然,与大多数华尔街策略师年初的预测截然相反。

2023年初,大多数华尔街策略师都预期美国会有一轮经济衰退,上半年经济形势和美股市场会很艰难,美联储暂停加息甚至转向降息后经济才能开始复苏。

当时也确实有很多迹象支撑美国经济将要陷入衰退的预期。首先,2022年,标普500指数在整年中下跌18.1%,创下了自2008年金融危机以来的最大跌幅。

而且,统计数据显示美国的消费者对未来严重信心不足,缺乏消费欲望,这往往是经济陷入衰退的一个前兆。同时,美国国债收益率长期倒挂,通常也是经济陷入衰退的标志。

再加上2023年上半年有硅谷银行、第一共和银行、签名银行三家美国银行倒闭,当时还有不少投资者担心08年全球金融金融风暴再现,彻底拖垮美国金融系统。

谁知道,现实的走势却让大多数策略师和看空后市的投资者有些措手不及。美国经济表现出很强的韧性,尤其是就业和消费一直保持强势。美股更是在革新性的人工智能驱动下,实现了快速反弹。

相比2020年美联储注水发钱打造出的“水牛市”,此次走牛是在紧缩货币政策之下,由新的革命性技术催生而来。

今年纳斯达克最开始的涨幅,主要是英伟达、微软、谷歌、特斯拉等几大科技巨头所贡献,这些公司业务几乎都跟AI直接相关,AI对这一轮美股牛市贡献可见一斑。

这些AI相关公司的盈利持续超预期,上游像英伟达、AMD等一些公司,都已经证明了硬件方面来自AI的巨大需求。

越来越多的投资者开始将此次AI技术革命和当年的互联网相媲美,认为这将带来劳动生产率整体的大幅提升。

AI应用端将是比硬件端广阔很多倍的市场。微软就是受益于AI应用的典型案例,通过大模型的应用,实现了以前比较老化的Office软件价格再提升。

这种趋势从巨头企业开始,之后很可能会是一个逐步扩散的过程,随着越来越多的应用落地,包括上游的芯片服务器、光模块,下游各行业的AI应用和大模型等众多产业会被带动起来,形成一条全新的产业链。

不少分析师预测,目前AI带动的这一轮美股牛市,应该是一次至少3到5年的周期机会。

从“科技大厂”独秀走向全面牛市

之前不少投资者不太看好本轮牛市,主要是认为市场单纯炒作科技巨头企业,上涨未能扩散到科创型的中小公司,更不要提其他产业的上市公司。

不过伴随着通货膨胀下降速度超出预期,美联储货币政策走向宽松可期,科技股的估值大概率会实现整体的提升。

6月到7月,仅由少数几只大型科技股领涨的这种“大反弹浪潮”正在发生变化,股票的上涨扩大至更为广泛的标的。

从仍处于底部的中小科技股,到表现落后于基准指数的行业,如运输到房地产和能源,近期的上涨均超过了标普指数,意味着美股正在从“技术牛”转向“全面牛”行情。

美国经济并没有出现预计中明显的衰退迹象,美国商务部经济分析局(BEA)公布的数据显示,2023年第一季度GDP年同比增长率为2%。二季度GDP增长数据尚未公布,但亚特兰大联储的预测为同比增长2.1%,目前看起来肯定不会陷入衰退。

数据来看,通胀与衰退两大主题都将成为过去,投资者有理由对接下来的上市公司业绩保持乐观。

当前盘面看,中小型创新科技股开始发力。伴随着人工智能的进一步渗透,会有更多应用出现,人们会越来越接受这就是一轮可与互联网相提并论的科技革命。

“AI+”虽然仍处于早期,但趋势已经明显,叠加宽松货币政策在即,中小型科技企业的行情刚刚开始。

不过,对之后各板块的行情如何演绎,也有一些不同的看法。

华尔街投资机构Stifel首席股票策略师Barry Bannister是少数几个正确预测到美股2023年初开启反弹的预测者之一,他现在认为,年初至今的美股大反弹已经“足够强劲”,投资者是时候保持谨慎情绪了。

Barry Bannister押注工业、材料、金融和运输等行业将在下半年将跑赢美股大盘,市场焦点将从大型科技股转移。

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