盈利增长但股价下跌的这只制药股,究竟能不能买?

即使你没有听说过Viatris Inc.(NASDAQ:VTRS)这只制药股票,但它跟你的密切程度可能要超出你的想象。该公司销售各种仿制药,比如说抗过敏药Zyrtec,以及诸如降胆固醇药物Lipito

即使你没有听说过Viatris Inc.(NASDAQ:VTRS)这只制药股票,但它跟你的密切程度可能要超出你的想象。该公司销售各种仿制药,比如说抗过敏药Zyrtec,以及诸如降胆固醇药物Lipitor等品牌药。几年前,辉瑞制药Pfizer(NYSE:PFE)将旗下的Upjohn业务与仿制药巨头迈兰合并并组建了Viatris。

凭借这强大的产品组合,该制药商的盈利和股价应该会双双增长。但现实情况却是,盈利确实增长了,但股价自2020年11月上市以来已经下跌约38%。

Viatris股票现在是不是一个买入机会?我们从正反两方面来分析。

看涨的逻辑

仿制药制药商通常并没有驱动收入大幅增长的能力,也没有让人惊艳的创新,但这类公司可以通过提升效率以及扩大自己的产品组合实现增长,而这正是Viatris现在的发力点。该制药公司今年年底有望实现10亿美元的成本协同效应,同时2021年以来公司已经偿还了60亿美元的负债。与此同时,该公司还积极通过加大研发管线投入促增长。

Viatris预计复合注射剂研发管线的年峰值销售额到2027年将超过10亿美元,潜在产品包括糖尿病药物Ozempic和减重药物Wegovy等畅销药的仿制药。此外,该公司还预计某些新药和复合药——其中包括抗皱药物Botox(保妥适)的生物类似药——的年峰值销售额到2028年将超过10亿美元。最后,Viatris新的眼部护理产品线也有望提振收入。公司2021年推出了治疗干眼病的Tyrvaya,而且这一研发管线包括其他7款候选产品,其中两款处于三期试验阶段。到2028年,这一业务有望给公司增加超过10亿美元的年峰值销售额。

最后,我们不要忘了Viatris还是一只股息股票。该公司一季度通过股息和股票回购向股东返还了大约4.00亿美元的资金。这透露出两个信息:首先,投资者持股可以获得被动收益,以及股票回购显示Viatris对自己的未来充满了信心。

看空的逻辑

Viatris股票便宜,而且股息率高,但也有美中不足的地方。首先是增长不足。2023年一季度,Viatris报告总的净销售额下降近11%,而且所有产品类别全部没有实现增长。仿制药不用说,销售不振的现实已经不是一天两天。至于品牌药,类似Lipitor(立普妥)和Lyrica等老产品已经带不动了,而新药上市以及销售额上升还需要数年时间。

看涨还是看空?

多空双方都有道理。多方的依据包括股息,产品组合的不断扩充,以及低估值。不过这样的股票很多,而且增长前景更好,未来的股价上涨潜力更大。这意味着成长投资者可能会偏向空方并规避Viatris这只股票。不过,如果你是一名打算新买入股息股票的谨慎的投资者,这只仿制药龙头还是值得考虑的。

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