布局这两只多交所成长股，为牛市做准备
成长股今年出现了一些上涨势头，原因是通货膨胀降温以及央行在加息上放缓步伐，多伦多证券交易所的科技股整体上已经上涨了24%，远远跑赢了大盘。不过，自2021年末以来，科技股元气大伤，市值严重缩水。在利率
成长股今年出现了一些上涨势头，原因是通货膨胀降温以及央行在加息上放缓步伐，多伦多证券交易所的科技股整体上已经上涨了24%，远远跑赢了大盘。不过，自2021年末以来，科技股元气大伤，市值严重缩水。在利率上升的环境中，成长型股票的未来现金流现值下降，使其价值降低。
多交所科技股：持续的盈利能力
但无论宏观经济环境如何，一些成长型股票的表现始终好于大盘，Constellation Software (TSX:CSU)就是一个很好的例子。由于其独特的商业模式和持续的盈利能力，这只科技股的表现明显超越其同行。在过去12个月中，Constellation Software的股票回报率为30%，是多交所科技股的两倍多。在过去十年中，该股的回报率更是达到了2000%，将大盘远远甩在身后。
Constellation Software不是一家普通的信息技术公司，而是专注于收购在各自领域具有领导地位的小型垂直市场软件公司，作为一家伞形公司，不断扩大其投资组合，迎合广泛的私营和公共部门客户。与此同时，来自现有公司组合的自由现金流将用于为进一步收购提供资金。
在过去十年中，不断扩大的潜在市场和高于平均水平的盈利增长创造了巨大的股东价值，Constellation在这一时期的收益年复合增长率为20%。尽管市场普遍低迷，但该公司的营业利润率一直稳定在20%左右，盈利质量很高。管理层表现出了对资本的有效利用，过去10年的平均资本回报率为30%。总体而言，Constellation强大的资产负债表和管理层的无机增长诀窍可能会在长期内持续创造价值。在去年的科技股崩盘中，许多高增长的科技公司价值甚至遭到腰斩。然而，Constellation一直表现出色。在最近的熊市周期中，溢价估值就已经显示了其业务实力和差异化的市场地位。
加拿大能源行业顺风顺水
另一只值得押注的成长股是加拿大最大的天然气生产商Tourmaline Oil (TSX:TOU)。虽然该股自2022年中期以来一直处于明显的下降趋势中，但为长期投资者提供了可观的增长前景。由于天然气价格上涨，Tourmaline Oil的自由现金流在过去两年中以720%的年复合增长率增长。该公司从高产的蒙尼和阿尔伯塔深盆地储量中生产天然气，并在加州的高价市场上销售。虽然目前天然气价格较低，但由于需求增加，今年晚些时候价格可能会上涨。
由于在过去两年中偿还了数十亿加元的债务，Tourmaline 的资产负债表有了很大的改善，现在债务已经基本还清，管理层可能想要在2023年向股东分配更多现金。这只能源股去年支付了每股7.9加元的股息，今年的股息收益也很值得期待。股价在过去12个月下跌了6%，过去三年上涨了780%。提醒投资者的是，与同行相比，该股目前的交易估值较高，表明增长预期较高。
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