适合买跌的两只医疗REITs：一只提供价值，一只风险更小
受利率不断上升的冲击，房地产投资信托基金（REITs）这个板块很“受伤”，医疗REITs也不例外。美国全国REITs协会的数据显示，医疗REITs 2022年大跌22.2%，2023年3月继续下跌5.
受利率不断上升的冲击，房地产投资信托基金（REITs）这个板块很“受伤”，医疗REITs也不例外。美国全国REITs协会的数据显示，医疗REITs 2022年大跌22.2%，2023年3月继续下跌5.2%。不过，在医疗支出长期持续增长的大背景下，很多医疗REITs也出现了买跌的机会。
今年以来，Medical Properties Trust Inc（NYSE:MPW）的股价下跌超过21%，Physicians Realty Trust（NYSE:DOC）下跌不到1%。这两只医疗REITs是否迎来了买跌时机？
Medical Properties或许现在提供价值
一季报发布后，Medical Properties的股价本周上涨近8%，但过去12个月依然下跌超过54%。
买入这只医疗REITs的理由有很多，但最明显的是它的股息。在周四的业绩会当中，该公司宣布维持每股0.29美元的季度股息，股息率高达13.5%。此外，该公司还连续10年上调股息。标准化营运资金（NFFO）派息率约为78%，虽然足以覆盖派息，但这还不能保证该公司未来不会削减股息。
Medical Properties Trust的负债/税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为7.7，偏高但还在可控范围内。随着医院系统环境的向好，该公司的财务相比一个季度前也更加稳健了，四季度报告每股营运资金（FFO）0.21美元，一季度升至0.31美元。
Physicians Realty更贵，但风险更低
Physicians Realty 2022年的财务业绩强劲，其中年度收入同比增长13.3%至3.717亿美元，季度收入增长11.7%至9350万美元。此外，季度FFO 6150万美元，与上年同期持平，年度FFO增长7.3%至2.50亿美元。有了财务上的支撑，该公司将负债减少4.5%至190万美元，负债/EBITDA比率只有5.8，安全性优于Medical Properties。
不过，Physicians Realty的季度股息为0.23美元，股息率6.38%，虽然高于通胀率以及医疗REIT的平均水平（5.20%），但不到Medical Properties Trust的一半。此外，该公司2017年以来从未上调过股息，NFFO派息率89%，高于Medical Properties Trust。
不过相比Medical Properties Trust，Physicians Realty Trust的承租人更加多元化，前十大承租人仅占该公司年化租金收入的大约30%。得益于它的稳定性，该REIT的动态股价/FFO比率（2023年的预期值）为14.3，是Medical Properties（6）的两倍多。
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