盛宝银行：美国经济陷入滞胀对大宗商品的利好和利空不一
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美国经济将进入一个低速增长和持续通胀的时期，这意味着黄金和白银等贵金属的价格可能会大幅上涨。盛宝银行最近将其2024年的美国经济
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美国经济将进入一个低速增长和持续通胀的时期，这意味着黄金和白银等贵金属的价格可能会大幅上涨。
盛宝银行最近将其2024年的美国经济展望调整为“轻度滞胀”，特点是“增长疲软与持续通胀并存”。Hansen表示，实际利率的大幅上升使得“美国的融资成本几乎高得难以逾越”，这也是惠誉下调美国信用评级的原因之一。
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他指出，随着利率的提高，消费成本大幅上升，影响到信用卡、新车和抵押贷款，就业数据和支出已经明显减速。这种低增长和适度高通胀的组合是滞胀的表现，如果实现，将证实一种观点，即美联储和全球央行总体上正在与顽固的高通胀进行一场失败的战斗，进一步的行动将损害经济增长，同时对抑制价格压力的粘性毫无作用。这让投资者相信，美联储将在达到2%的平均通胀目标之前降息，从而导致FOMC将目标上调至3%。等市场对未来通胀预期进行重新定价时，贵金属价格会有一次飞跃。
Hansen表示，在滞胀时期，特定商品，包括黄金和白银，作为通胀对冲工具和投资组合多样化工具，会吸引更多关注。他补充道，美元走软可以使非美元买家更能买得起以美元计价的商品，从而有可能提振需求和价格，黄金和白银之所以具有吸引力，还因为即使在通货膨胀侵蚀传统投资收益的情况下，投资贵金属也能带来积极的实际回报。当商品价格因供应限制或需求强劲而飙升时，这种情况尤为常见。
他解释道，某些大宗商品，尤其是黄金和白银等贵金属，可能会在经济滞胀时期获得投资者青睐，而农产品等主要受消费需求驱动的大宗商品表现可能较弱。工业金属也是如此，然而，丰厚的融资、就业和环境成本以及对绿色转型金属的持续需求，仍可能使其中一些金属成为可能受益于滞胀的商品。因此，希望在滞胀期间投资大宗商品的投资者应该有所选择，并在不同行业和地区分散投资组合。
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