有一说一，航空股是2023年9月好的投资选择吗？
还记得2020年初，当大流行病首次爆发时，几乎所有行业的股票都出现了大规模抛售。然而，一些板块在遭遇重创后很快恢复了元气，一些板块则继续承压下跌，这其中就包括航空板块的股票。也正是因为较低的估值，使得
还记得2020年初，当大流行病首次爆发时，几乎所有行业的股票都出现了大规模抛售。然而，一些板块在遭遇重创后很快恢复了元气，一些板块则继续承压下跌，这其中就包括航空板块的股票。也正是因为较低的估值，使得一些投资者对于航空股现在是否值得买入产生兴趣。
尤其是加拿大航空公司Air Canada (TSX:AC)，其低廉的交易价格以及大流行病过去后的复苏潜力吸引了许多投资者关注。事实上，截止到2023年9月，也就是大流行病爆发三年半之后，包括加航在内的大多数航空股的交易价格仍远远低于疫情爆发前的交易区间。
摆在加拿大投资者面前的是，加拿大航空公司显然成为了最便宜的航空股票之一，目前的交易价格不到23加元。毫无疑问，许多投资者都想知道航空股是否是2023年9月最值得买入的股票。
航空股是目前最值得购买的股票吗？
事实上，如果单纯地将许多航空公司今天的股价与大流行病爆发前的股价相比较，航空股的价值被明显低估了。然而，深入研究后就会发现，这些股票其实并没有表面看起来那么便宜。以加拿大航空公司为例，在大流行病期间，该公司的债务负担增加了一倍多，因为借了数十亿加元来维持运转。此外，为了筹集资金，该公司还发行了更多的股票，稀释了股东的股份。
因此，虽然加航股票在2020年初的价格约为48.50加元，但市值超过了128亿加元。因此，尽管今天大约23加元的价格比48.50加元低了50%以上，但加航目前的市值大约为82亿加元，只下降了36%。这就是因为流通股超过了3.58亿股，而2020年初时只有2.72亿股，增长了32%。当然了，这还不是全部。
市值是衡量公司价值的一种形式，但投资者通常更喜欢企业价值（EV），因为包括了债务，能更全面地反映上市公司的资本构成。2020年初，加航的企业价值约为163亿加元。因此，除了当时约128亿加元的市值外，加航还有约35亿加元的净债务。而时至今日，虽然该公司股价下跌了50%以上，市值也比2020年初下降了约36%，但144亿加元的企业价值却只比2020年初下降了11.5%。这一方面表明加航背负了多少债务，以及这些债务对估值的影响。同时也说明了为什么根据指标而不是仅仅看股价对公司进行估值如此重要，因为股价可能具有欺骗性。
加航股票今天还值得购买吗？
现在我们知道加航的股票并没有看上去那么便宜，那么在目前的市场环境下，这只航空股是否能为投资者带来价值，仍然是个问题。
加拿大航空股票目前的远期市盈率约为6.2倍，很便宜，低于2020年10.3倍的远期市盈率，甚至也低于大流行病爆发前三年的平均市盈率7.8倍。不过，其扣除利息、税项、折旧及摊销（EBITDA）前的估值数字已经略高于大流行前三年的平均水平。因此，尽管该公司的股票看起来很便宜，而且正在迅速恢复运营，但在该公司有能力偿还更多债务并继续提高盈利数字之前，加拿大航空的股票可能很难在短期内迎来反弹。
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