坐等收钱，然后躺平：这竟然是这些石油股票面对高油价的策略
油价上涨，但这些石油公司并无增加钻井和增产的打算最近几个月，油价快速上涨。美国的WTI原油期货价格最近就突破了每桶90美元，过去3个月上涨超过30%，远高于过去一年65-80美元的交易区间。通常情况下
油价上涨，但这些石油公司并无增加钻井和增产的打算
最近几个月，油价快速上涨。美国的WTI原油期货价格最近就突破了每桶90美元，过去3个月上涨超过30%，远高于过去一年65-80美元的交易区间。
通常情况下，原油价格上涨会促使石油公司增加钻井活动从而增加产量。然而，石油公司Devon Energy Corp（NYSE:DVN）和西方石油Occidental Petroleum（NYSE:OXY）并不是这么打算的，它们将控制资本支出，而增加的现金流大概率将通过提高股息和股票回购返还给股东，从而提高这些石油股票的总收益率。
现金流以及现金返回规模预计将大幅增长
Devon Energy预计今年总的资本支出将在36亿至38亿美元之间，相比2022年增加超过10亿美元，主要原因是通胀以及两起收购的影响。资本支出增加叠加油价下跌，Devon的自由现金流因此下滑，这影响到了该公司基于其自由现金流的可变股息。
不过，Devon的自由现金流明年应该会出现反弹。首席执行官Rick Muncrief最近表示，他预计该公司的资本支出将会下滑，依据是油井成本下滑。不过，该公司并不打算拿这些节省下来的钱钻更多的井，而是削减支出。叠加油价上涨，Devon的自由现金流预计将会大幅增长。
至于这笔现金流的用途，很大一块将会以派息的方式返还给股东。按照该公司目前的股息政策，基础股息派完后剩余的自由现金流，最高50%的比例可用于派发可变股息。此外，Devon大概率还将继续利用剩余的自由现金流回购股票。鉴于该股股价较其52周高点已经下跌近40%，公司将可以买入更多的股票。
石油市场还不够均衡
虽然最近原油价格上涨，但西方石油计划维持资本支出上限，维持目前的产能。首席执行官Vicki Hollub表示，之所以会有这样的决策，原因在于石油市场尚未处于均衡状态，其中欧佩克是导致这一现象的主要因素。为了推高油价，欧佩克将100万桶/日的减产延长至今年年底。
如果现在像西方石油和Devon这样的美国生产商增加它们的产量来弥补这一缺口，这或将引发与欧佩克的再一次价格战，最终可能促使对方暂停减产以拉低价格。过去美国的石油生产商在这个问题上已经吃过亏了，因此现在就要谨慎得多。它们宁愿坐收油价上涨带来更多的现金，也不会去做增产压价这种吃力不讨好的事情。
因此，西方石油大概率会将增多的现金流以股息和股票回购的方式返还给股东，进而触发伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）投资该公司的优先股的继续赎回。一旦西方石油过去12个月给投资者的回报（通过股息和回购）超过每股4美元，公司就必须赎回超额部分同等数额的伯克希尔持有的优先股。这些优先股的股息率高达8%，因此赎回长期有助于该石油公司节省支出。
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