分析师:金价近期面临两大逆风,但中长期前景向好

根据贺利氏(Heraeus)最新发布的贵金属报告,即使金价在第四季度即将开始之际跌至每盎司1830美元的低位,但从中长期来看,利率对黄金持有者仍然是有利的。分析师在报告中写道,“在美国启动降息周期后,

根据贺利氏(Heraeus)最新发布的贵金属报告,即使金价在第四季度即将开始之际跌至每盎司1830美元的低位,但从中长期来看,利率对黄金持有者仍然是有利的。

分析师在报告中写道,“在美国启动降息周期后,金价往往会上涨。”自1984年以来,在美联储加息周期中首次降息后的一个日历年内,黄金价格平均比决定降息当天高出10%,两年后高出18%。美元走势趋于疲软,美国国债收益率下降,经济趋于恶化,所有这些因素都会成为金价的翘尾因素。

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育空地区新一波淘金潮

分析师指出,在10年期国债收益率达到峰值后,美联储开始降息就只是时间问题。从历史经验来看,央行最后一次加息也往往与10年期美国国债收益率的峰值相吻合。自1984年以来,央行开始降息与10年期美国国债收益率达到峰值的时间间隔平均约为10个月,只有1989年例外,当时美国加息的时间比国债收益率峰值的时间晚了一年零七个月。

美国政府债券收益率目前处于16年来的最高水平,在美国东部时间周一(10月2日)午后创下了4.7%的新高。贺利氏分析师指出,自2007年9月以来,美国长期国债收益率从未触及4.5%,当时利率从5.25%下调50个基点至4.75%,美国经济处于衰退的边缘。这表明,美联储释放的“更长时期更高利率”的信息现在可能已经深入人心,投资者认为,在本轮周期中,利率开始下降的时间可能会更长。

分析师承认,黄金的短期前景继续受到国债收益率飙升的挑战。平均利率紧缩周期持续了21个月,联邦基金总增幅为3.02%。从历史上看,长期收益率会在美联储停止提高短期利率前不久达到顶峰。美联储停止加息后,通胀可能会继续攀升。8月份消费者物价的上扬凸显出,尽管美联储在9月份暂停加息,但通胀可能还未得到控制,至少在新的一年或收益率达到峰值之前,黄金都可能面临逆风。

黄金面临的另一个关键阻力是美元,而美元的表现还继续超过其他货币,周一下午,美元指数(DXY)徘徊在107点附近,这是自去年11月22日以来美元指数未曾突破的一个水平。事实上,美元指数自7月中旬以来兑其他主要货币上涨了近7%。

Heraeus分析师认为,黄金的下一个重要技术支撑位在每盎司1800美元,这是贵金属自去年圣诞节前以来从未见过的价格。

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