美国银行业危机:没有被打败的将更加强大

巴菲特曾经说过这么一句话:“只有当潮水退去的时候,你才会知道谁在裸泳。”最近的美国银行业危机正是这一现象的完美体现。类似硅谷银行、Signature Bank of New York和瑞士信贷等银行破

巴菲特曾经说过这么一句话:“只有当潮水退去的时候,你才会知道谁在裸泳。”最近的美国银行业危机正是这一现象的完美体现。类似硅谷银行、Signature Bank of New York和瑞士信贷等银行破产或被廉价甩卖,但有些资本充实的银行却从中受益。

但是,尽管这次危机让投资者看着害怕,但风暴终会过去,而没有被打败,留下了的强势股票将变得更加强大。简单来说,在这场美国银行业危机当中,有人受损,有人受益,投资者的任务就是从中寻找出赢家。

今天我们试着从3个方面筛选出可能受益最大的股票。

市场整合:银行业本质上是一场零和游戏。当实力弱的银行倒下的时候,实力更强的银行通过行业整合将它们吃下,结果是强者更强。

摩根大通JPMorgan Chase(NYSE:JPM)是这一趋势的重要受益者,该行将这场危机变成了自己的机遇。今年5月,该公司在联邦存款保险公司(FDIC)的协助下收购倒闭的第一共和银行。此外,在首席执行官Jamie Dimon的带领下,该行过去1年的净资产收益率升至16.02%,而行业平均水平只有12.05%。此外,摩根大通的股价今年迄今上涨1.6%,同期银行股票下跌12%。

要论市场整合的最大赢家,可能还是要数First Citizen’s Bank(FCNCA)。在FDIC的帮助下,该行以极低的价格收购倒闭的硅谷银行。收购消息宣布之后,该股股价已经上涨超过100%。

估值错杀:当一场危机降临华尔街的时候,泥沙俱下,很多好的股票也被错杀。最典型的例子就是互联网泡沫破灭时期的亚马逊Amazon.com(NASDAQ:AMZN),当时该股股价暴跌超过90%。

这次也不例外,而这次估值被错杀的银行股票是Capital One Financial Corp.(NYSE:COF)。该行的销售额同比预计将继续增长,而静态市盈率大幅降至6.37,只有标普500指数估值水平的三分之一。或许正是估值和基本面的这种错配,最近披露的13F持仓报告显示巴菲特和Michael Burry都建仓了这只银行股。

此外,英国的银行汇丰控股HSBC Holdings(NYSE:HSBC)的资产负债表也很稳健,估值也合理。

创新:如果你再深挖下去,这次银行业危机的另一个受益者可能还有苹果Apple(NASDAQ:AAPL)。2019年,在高盛集团Goldman Sachs Group(NYSE:GS)的帮助下,该科技巨头推出信用卡Apple Card,进军金融服务领域。2023年,苹果还上线了高息储蓄账户。

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