生物科技股牛市不见得会立刻出现，但这只股票绝对不同
Roivant Sciences周一宣布向罗氏出售资产。Roivant Sciences预计在交易结束时赚取52亿美元的收入，并在后期试验开始后获得里程碑付款。尽管如此，Roivant Science
Roivant Sciences周一宣布向罗氏出售资产。Roivant Sciences预计在交易结束时赚取52亿美元的收入，并在后期试验开始后获得里程碑付款。尽管如此，Roivant Sciences的股票未对这一消息作出积极响应。市场对Roivant Sciences最新交易的悲观反应并不合理。
生物科技股正处于多年熊市之中。就这一点而言，SPDR S&P Biotech ETF目前较5年高点下跌了60%以上。这种极端的悲观情绪源于多种因素，但最常被提及的原因是过去两年借贷成本的急剧上升。
在上一次生物科技牛市期间，投资者常常高估临床阶段资产价值，而在很大程度上忽视了公司的基本面。在这次熊市中，投资者突然将开发化合物视为负债，将它们推向市场需要大量资金和时间，更不用说第一阶段和第二阶段候选药物的高失败率。
一笔被低估的交易
这种不利的动态为Roivant Sciences (ROIV)创造了一个相当有趣的局面，Roivant Sciences是一家商业阶段的生物制药公司，拥有广泛的炎症和免疫学产品线。昨天，Roivant与罗氏达成了收购Roivant与辉瑞共同的子公司Telavant的72.5亿美元收购协议。
该交易围绕中期炎症性肠病药物RVT-3101以及辉瑞开发的早期双特异性抗体。Roivant预计在交易完成后将获得52亿美元的收入，并在RVT-3101进入溃疡性结肠炎的3期开发后再获得1.1亿美元的里程碑付款。根据新闻稿，该交易应于2023年第四季度或2024年第一季度完成。
然而，Roivant的股价未能凭借这笔巨大的意外之财而上涨。事实上，在撰写本文时，该公司股价周一（10月23日）下午下跌了5%。公平地说，大多数生物科技股周一都承受着巨大压力，因此Roivant在昨天的上半交易时段只是跟随同行走低。但由于一些充分的理由，这种抛售仍然值得怀疑。
逆势买入
为什么聪明的投资者应该信任这只股票？首先，Roivant正在进行七项针对数十亿美元市场的药物注册试验。这笔52亿美元的意外之财将为Roivant的发展提供充足资金。
最后，Roivant绝对值得投资者相信。通过这项RVT-3101交易，该公司在11个月内为约4500万美元的初始投资带来了惊人的11,700%回报率。这是生物制药领域极不寻常的投资回报，尤其是在不到一年的时间里。
不过，市场似乎认为Roivant的管理团队最终会挥霍这笔意外之财，不会为股东创造任何额外价值——至少从投资者对此消息的悲观反应来看是这样。但是鉴于该公司令人印象深刻的经营历史，这种极端悲观的情绪根本没有根据。今年，Roivant的股价一度上涨了50%以上，这证明了管理层的交易能力。
最重要的是，Roivant最近一直是股东的价值创造机器，而且没有理由相信这种趋势会突然结束。因此，对于具有长期视野的投资者来说，市场的这种令人困惑的反应代表着一个绝佳的买入机会。
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