纳指回调，投资者应该怎么看？
上周，纳指52年来第70次回调，今年迄今下跌约23%。纳指是科技股指数，其中“神奇七侠”（Magnificent Seven）占据主导地位，并且对利率走势敏感。在地缘政治风险加剧以及美国国债收益率持续
上周，纳指52年来第70次回调，今年迄今下跌约23%。纳指是科技股指数，其中“神奇七侠”（Magnificent Seven）占据主导地位，并且对利率走势敏感。在地缘政治风险加剧以及美国国债收益率持续走高的背景下，投资者原本期待财报季能够提振指数，但大型科技股的财报并未满足市场的心愿。
亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）的收入和盈利超预期，云业务同比增长12%，但云业务收入不及分析师的预期。同样的，Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）也报告收入和每股收益超预期，但云收入（84.1亿美元）大幅不及分析师的预期（86亿美元）。
微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）是一个例外，不仅收入和盈利超预期，而且Azure云业务的收入和增速也都超预期。
与此同时，特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）的财报业绩远不及华尔街的预期。本周将发布财报的苹果Apple（NASDAQ:AAPL）2023年的设备销售出现放缓。社交媒体巨头Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）的业绩超预期，但四季度指引保守，原因是地缘政治动荡，Snap Inc（NYSE:SNAP）也表达了类似的情绪。
Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick表示，市值加权，“头重脚轻”的纳指想要继续上涨，有赖于少数几只超高市值科技股的表现，这是没有办法的事情。这些股票走强，指数就走强，它们走弱，指数也好不了。
说真的，财报也没有那么难看，但对于已经被人工智能（AI）炒热的市场——亚马逊的股价今年迄今依然上涨超过50%，同期微软上涨近40%——来说，现在正是“梦醒时分”。
宏观经济环境也是越来越差。利率处于高位，这在提高资金成本的同时类似存款证等无风险投资的吸引力越来越大。消费者也很煎熬：学生贷款还款已经恢复，汽油价格在上升，房贷利率逼近8%，而通胀率居高不下。
此外，AI是一个长期趋势，但这个利好的兑现还需时日。就拿软件即服务巨头甲骨文Oracle（NYSE:ORCL）来说。该公司的AI服务不缺服务，但拿不到足够的英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）芯片来训练和部署这些服务。不光是甲骨文，Alphabet、微软和亚马逊也是英伟达的客户。
对于投资者来说，如果看待当前的纳指，这取决于你的投资期限。
GraniteShares的首席执行官兼创始人Will Rhind表示，长线投资者无需太多关注指数的涨跌。利率大概率处于这个周期的顶部，经济依然非常良好的状态。但在类似这样的时刻，投资者要有所选择，投资那些具备成长性以及盈利可持续性的优质公司。
对于短期至中期的投资者来说，之前不能追涨，现在也不宜杀跌。
Spear Invest的创始人兼首席投资官Ivana Delevska表示，当类似谷歌这样的股票价格下跌10%的时候，往往会引发严重的去杠杆周期，投资者为了追加保证金不得不抛售股票。但是，这个过程泥沙俱下，像谷歌这样的好股票可能会被甩卖，但这并不意味着该公司的基本面出现了问题。
从历史上来看，从2000年的互联网泡沫破灭到新冠疫情爆发，纳指的回调都跟某些关键时刻相关。相比普涨行情，在少数个股带动的行情之下，如果资金流出这些领涨股，但又没有轮动到其他个股而是直接离场，这会是一个问题。而这正是上周市场的状况。
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