押注美国经济软着陆的投资者应该买入这三只美股
临近2023年年底，关于美国经济出现衰退还是软着陆的争论还在继续。支持软着陆的一方认为，美国经济增长将放缓，但仍将保持有意义的正增长，同时通胀将继续缓解，使美联储能够在2024年有意义地降低利率。现在
临近2023年年底，关于美国经济出现衰退还是软着陆的争论还在继续。支持软着陆的一方认为，美国经济增长将放缓，但仍将保持有意义的正增长，同时通胀将继续缓解，使美联储能够在2024年有意义地降低利率。
现在看来，实现软着陆避免衰退的可能性似乎相当大，因为美联储预计本季度经济增长相当强劲，经季节调整后的年增长率为2.1%，高于通胀率。与此同时，通胀率正在下行，而油价的大幅下跌应该会进一步帮助通胀降温。而大多数上市公司将能够受益于持续强劲的增长和更低的利率。对于押注美国经济出现软着陆的投资者来说，下面这三只股票值得购买。
美国银行Bank of America (BAC)
截至今年第三季度末，美国银行Bank of America (NYSE:BAC)的债券未实现亏损高达1316亿美元，这种情况对美国银行的股票造成了巨大的压力。事实上，由于对该行债券投资组合的担忧，美国银行股价今年已经下跌了16%，在过去12个月里下跌了26%。
众所周知，债券价格与收益率是成反比的。因此，美联储降息的软着陆场景很可能会导致BAC的债券价值飙升。因此，BAC的股票也会上涨。目前，美国银行股价对应的远期市盈率为8.3倍，处于相当低的水平，这主要是由于其债券的纸面损失。因此，如果银行债券上涨，其股价可能会大幅向上修正。
通用汽车General Motors (GM)
当前的高利率环境对通用汽车公司General Motors (NYSE:GM)是不利的，因为对于绝大多数寻求汽车贷款的消费者来说，高利率使购车成本增加。事实上，高利率正是通用汽车股票以低至4倍的远期市盈率交易背后的关键原因。即使在2022年底，当股市陷入困境时，通用汽车当时的远期市盈率也达到5.5倍，明显高于目前的水平。
值得指出的是，11月1日，英国巴克莱银行（Barclays）将通用汽车股票评级从“与板块持平”上调至“增持”。分析师认为该股估值很低，而且美国汽车工人联合会针对通用汽车的罢工问题已经得到解决，因此继续看好通用汽车的股价上涨至37美元。周三（11月15日）收盘时，通用汽车的股票报28.14美元。
PulteGroup (PHM)
住宅建筑公司PulteGroup (NYSE:PHM)的绝大多数客户都是通过高额贷款来购买住宅的。因此，高利率对Pulte的业绩和利润都造成了巨大的影响。美联储过去一年多的加息已经使PHM股票的估值大打折扣，远期市盈率降至7.8倍。
毫无疑问，软着陆将使美联储能够降低利率，使更多美国人更能负担得起买房，从而使Pulte能够销售更多的住房。此外，经济形势好转使投资者会对Pulte 的前景更加乐观，从而导致该股的估值上升。
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