灰度的比特币ETF轮班可能会导致$ 2.7B流出：jpmorgan
在一项新分析中，摩根大通（JPMorgan）对灰度比特币信任（GBTC）可能转化为ETF后，对资金的潜在流出引起了人们的关注。银行巨头估计
在一项新分析中，摩根大通（JPMorgan）对灰度比特币信任（GBTC）可能转化为ETF后，对资金的潜在流出引起了人们的关注。这家银行巨头估计，转换可能会促使投资者撤回至少27亿美元。
灰比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust）是上一位牛市的关键力量，它已经看到比特币目前的市场价格从年初的-46％缩小到11月22日的-46％，这是自2021年8月中旬以来的最低水平值得注意的是，这种折扣的减少很重要，因为它表明投资者期望美国证券交易委员会（SEC）批准Grayscale转换为现货比特币ETF。但是，JP Morgan警告说，这种转换可能会导致市场上的某些不稳定。
比特币ETF批准后的27亿美元出埃及记？
自2023年初以来，包括Nikolaos Panigirtzoglou在内的摩根大通分析师（Nikolaos Panigirtzoglou）已经仔细研究了GBTC的流入，揭示了交易者在ETF转换时的利用折扣来利用折扣的策略。该银行的方法考虑了累计签名的美元量，这既占交易股份的数量和价格变动的方向。
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分析师认为，这次涌入主要是由GBTC转换为ETF的投机所驱动的，随着投资者试图利用折扣净资产价值折扣所带来的套利机会，可能会扭转。转换为ETF时，最低预期流出的流出为27亿美元。
但是，如果GBTC的当前费用结构（处于200个基点）并没有大大减少转换后，这可能会升级。正如方舟21shares比特币ETF的80个基点费用所暗示的那样，竞争格局必须减少GBTC的市场优势。对市场的影响可能很大。27亿美元的全部撤离可能会对比特币价格施加巨大的向下压力。但是，摩根大通分析师认为，这笔资本的大部分可能会重新分配给其他与比特币相关的工具，从而减轻任何严重的市场干扰。
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他们预测资产的重新配置从230亿美元的GBTC和50亿美元的其他资金转移到了200亿美元的信托基金和其他车辆的80亿美元。尽管如此，他们警告说，部分资金可能会完全退出比特币空间，这可能会造成比特币价格下降的风险。
值得注意的是，由Panigirtzoglou领导的JP Morgan分析师在9月初预测，SEC在输掉针对Grayscale的案件后将被迫批准现场比特币ETF。此外，JP Morgan的预测取决于假设一批ETF将在比特币投资产品之间激发更激烈的竞争，这可能会导致收费结构与金ETF的费用结构更加一致，通常约为50个基点。
当市场等待SEC的决定时，主要关注的问题仍然存在：预期的GBTC外流是否会在比特币领域中找到新家，或者是否意味着从BTC投资中更广泛撤离。
发稿时，BTC的交易价格为37,560美元。BTC价格持续其上升趋势为1天|资料来源：TradingView.com上的btcusd
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