回顾历史上黄金和美股的关系，我们发现这么一个规律
美国股市触顶之后，黄金价格将会暴涨。这是一个事实，而且值得一说再说，因为很多黄金投资者要么否认，要么掩饰这个事实。虽然现在黄金价格运行在历史高点附近，但只要股市和经济没有崩盘，贵金属市场依然处于慢性熊
美国股市触顶之后，黄金价格将会暴涨。这是一个事实，而且值得一说再说，因为很多黄金投资者要么否认，要么掩饰这个事实。虽然现在黄金价格运行在历史高点附近，但只要股市和经济没有崩盘，贵金属市场依然处于慢性熊市（secular bear market）当中。
为什么这么说？我们不妨回顾一下历史。
精选投资机会 Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
美股慢熊期间，贵金属价格的涨幅最大。
上世纪60年代，黄金和美股有一段同步上涨的重合阶段。黄金的代替指标黄金股票的价格在1964年之后开始爆发式上涨，表现大幅跑赢股市，而标普500指数直到1968年之后才启动慢熊行情。
有一种说法称现在跟上世纪60年代中期有一些相似之处，这我无法苟同。
我们再来看看最近几年以及当前的黄金和股市。
黄金价格在2020年8月触顶，这时候标普500指数也正好突破新冠暴跌前的高点。在此之后16个月的时间里，标普500指数的高点不断上移，同期黄金价格回调。
2022年10月，标普500指数下跌26%到它的底部。让让人意外的是，美股的这次暴跌并不足以推动黄金价格向上突破。要说可能的原因的话，股市成功守住了40个月移动均线这个长期趋势指标，而且现在即将再次突破前高。
进入2024年一季度，股市的表现应该会好于黄金。宽度指标很不错，市场有上涨的动能，美联储现在的政策也对股市也构成支撑。也就是说，美股具备强劲上涨的条件，如果2024年出现经济衰退的话，股市有可能在明年抵达一个大型的顶部。
股市什么时候触顶？现在相当弱的黄金/标普500指数比率何时启动下一轮反弹？投资者应当关注以下指标。
2年期国债收益率如果出现加速下滑，这预示着降息并且通常会导致收益率曲线趋陡，而收益率曲线趋陡是经济衰退的信号。美联储降息之时，股市距离顶部也就不远了。这种情形可能还要几个月之后才有可能出现。资金正在重新进入股市和债市，大资金尚未买入黄金。
如果黄金和贵金属连同股市一同上涨，市场可能会上演类似1980-1981年的行情。黄金价格或涨到2300美元，然后会在启动新的牛市前完成最后一次回调。在这一过程中，高质量的黄金和白银初级矿商股票机会很大，未来几年的股价上涨潜力将在500%至1000%之间。
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