看涨情绪飙升到18个月最高，对冲基金试水黄金
由于美联储预计将在本周进行此轮紧缩周期中的最后一次加息，这种预期正促使对冲基金跳回到黄金市场中。美国商品期货交易委员会（CFTC）截至7月18日当周的交易员持仓报告显示，资金经理们将其在纽约商品交易所
由于美联储预计将在本周进行此轮紧缩周期中的最后一次加息，这种预期正促使对冲基金跳回到黄金市场中。美国商品期货交易委员会（CFTC）截至7月18日当周的交易员持仓报告显示，资金经理们将其在纽约商品交易所（Comex）黄金期货中的投机性总多头头寸增加了23,250张，达到147,644张合约。与此同时，空头头寸减少了9625张，降至 32,326张合约。
目前，黄金市场净多头合约数为115,318张，看涨投机性持仓已升至2022年3月初以来的最高水平。与此同时，黄金价格反弹至七周高点，正在测试每盎司1980美元附近的阻力。
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育空地区新一波淘金潮
黄金的这一波反弹是在6月份消费者通胀数据弱于预期之后出现的。针对通胀数据，一些市场人士认为，美联储现在有了结束紧缩周期的空间。不过，从本周一（7月24日）盘中走势来看，黄金回守每盎司1950美元附近。分析师认为，顽固的核心通胀和支持工资上涨的强劲劳动力市场可能会迫使央行在比预期更长的时间内维持其激进的立场。
道明证券分析师在上周五发布的一份研究报告中指出，随着总体通胀率降至3%，许多投资者认为美联储不太可能继续维持鹰派立场。但是，本周利率决议之前，多头情绪明显趋于谨慎。由于核心CPI仍保持在4.8%的高位，就业率也保持坚挺，预计美联储官员在周三再次加息25个基点后将继续发表鹰派言论。这不太可能对黄金构成利好，本周预计会看到黄金在关键支撑位附近交易。
在近期接受Kitco News采访时，Walsh Trading 商业套期保值联席主管Sean Lusk表示，虽然他认可在任何一次显著下跌时买入黄金，但试图抢在美联储会议之前买入黄金并不划算。经济学家和分析师表示，只有当美联储明确表示加息结束后，黄金才会重新焕发光彩。不过，也有一些经济学家表示，即使7月不是最后一次加息，央行也正在收尾，联邦利率正在逼近终端利率，这也是一些对冲基金开始再次试水黄金投资的原因。
Franklin黄金和贵金属基金的首席投资组合经理Steven Land最近在接受Kitco News采访时表示，虽然看涨情绪已升至近一年半的高点，但投机性仓位仍低于金价在2020年创下历史新高时的水平。随着受美联储加息影响的经济活动开始减弱，投资者的需求将会回升。而一旦这种投资需求回升，金价就会很容易回到历史高位。
值得指出的是，期货市场对姐妹金属白银的看涨情绪甚至超过了黄金。交易员持仓报告显示，资金管理的投机性白银期货多头总头寸增加了22,259张合约，共计53,781张合约。与此同时，空头头寸减少了1932张合约，降至24,092张合约。
白银的净多头头寸现在跃升至29,689张合约，为4月中旬以来的最高水平，而看涨情绪则以五年多来最快的速度上升。一些分析师指出，由于美国经济活动比预期更具韧性，白银的表现超过黄金是意料之中的。然而，如果美国经济陷入衰退，白银的表现应该会逊于黄金。
总体而言，大多数分析师仍然非常看好白银的长期走势，因为绿色能源转型和对太阳能的强劲需求将继续推动贵金属的工业需求。
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