美联储：经济有望实现“软着陆”
在美联储遏制通胀的整个过程中，政策制定者一直致力于将基准隔夜利率提高到足够高的水平以完成这项工作，并以足够快的速度实现这一目标，以防止公众失去信心。但在寻求“软着陆”（通胀在没有经济衰退或大量失业的情
在美联储遏制通胀的整个过程中，政策制定者一直致力于将基准隔夜利率提高到足够高的水平以完成这项工作，并以足够快的速度实现这一目标，以防止公众失去信心。但在寻求“软着陆”（通胀在没有经济衰退或大量失业的情况下下降）的过程中，何时降息并减轻家庭和企业的压力将同样重要，甚至可能更难把握。
资管公司Northern Trust全球固定收益团队全球宏观主管、前美联储理事会特别顾问Antulio Bomfim表示：我们都希望经济放缓的幅度恰到好处。但犯错的余地仍相当大。
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即使投资者押注美联储已经结束，这也可能意味着至少还会加息一次，而利率期货市场反映的美联储再次加息的可能性不超过四分之一。美联储上周将政策利率上调至5.25%-5.50%区间，这是过去12次会议中的第11次加息。
最近有关工资、经济增长和物价的数据显示，美联储政策制定者在考虑是否进一步推高借贷成本以及将利率维持在高位多久时，面临着两难境地。在2024年美国总统大选年，这一讨论可能决定经济的大方向——增长还是萎缩，失业率上升还是就业市场依旧强劲。
尽管总体通胀率已从2022年的高点大幅回落，但衡量潜在价格压力的指标却进展缓慢。剔除食品和能源成本的核心个人消费支出(PCE)价格指数在连续几个月维持在接近4.6%后，6月份同比明显放缓至4.1%，但仍是2%目标的两倍多。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认，需要进行敏感的校准，以在不过度限制经济活动的情况下战胜通胀。在通胀达到2%之前，就停止加息，而在通胀达到2%之前，就开始降息。美联储基准利率的变化（无论是上升还是下降）需要时间才能感受到。美联储的政策利率通过改变贷款机构向消费者收取的信用卡、汽车和住房贷款费用或企业支付的债券或信贷额度来影响经济。
鲍威尔没有就美联储将如何评估何时下调利率给出直接指引，他说:“当我们觉得降息合适的时候，我们就会觉得降息合适。”
尽管美联储6月份发布的最新政策制定者预测显示，到2024年底，利率将下降，但降幅小于预期的通胀降幅，这意味着经通胀调整后的利率实际上仍在上升。
杰富瑞资深美国经济学家Thomas Simons表示：我认为经济正处于最后一刻阶段，银行放贷放缓，信贷成本上升，贷款违约率上升，与1980年以来每次衰退开始时的情况一致。考虑到通货膨胀仍然很棘手，他们最终会让利率过高，或者在太长一段时间内保持在这样的水平。
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