辉瑞报告巨额亏损，但同时透露出一个非常积极的信号
两周之前，辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）就提醒投资者三季报可能会不太好看，结果也正是如此。对于这只大型制药商的投资者来说，他们已经习惯了巨额利润，却辉瑞这次却报告三季度巨亏约24亿美元。虽然
两周之前，辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）就提醒投资者三季报可能会不太好看，结果也正是如此。对于这只大型制药商的投资者来说，他们已经习惯了巨额利润，却辉瑞这次却报告三季度巨亏约24亿美元。虽然听上去很吓人，但该股股价今年已经下跌超过40%。
现在投资者应该及时止损，卖出这只制药股，或者说该股股价已经超跌？
辉瑞的三季报
周二（2023年10月31日）开盘前，辉瑞发布三季报。结果显示，新冠口服药Paxlovid的销售下滑速度之快，迫使该公司计提47亿美元的存货减值。算上新冠疫苗Comirnaty（复必泰）的存货减值损失，辉瑞该季度期间的非现金支出高达56亿美元。
为了应对收入的下滑，该公司启动了成本削减计划，2023年的年度营业费用预计将减少10亿美元，明年再减25亿美元。
一个好现象：非新冠销售额正在上升
Paxlovid的销售额大幅下滑，但辉瑞其他产品却在快速补上。如果不考虑美元上涨带来的负面影响，该公司非新冠治疗的销售额同比增长10%。辉瑞预计2023年非新冠收入将增长6%至8%，并且该公司未来几年还将有一批新药上市。
5月，该公司的Abrysvo获批保护老年人免于呼吸道合胞病毒（RSV）的感染，并且该疫苗目前已经达到了重磅药的标准：第一个完整季度的销售额达3.75亿美元。到了8月，Abrysvo成为首个用于孕妇的呼吸道合胞病毒疫苗，这将进一步提振它的销售额。
10月，美国食品药品监督管理局（FDA）授予辉瑞的修美乐生物类似药Abrilada可互换认定。这意味着，即使医生开的是修美乐的处方，药店也可以提供辉瑞低成本的生物类似药。去年，修美乐为艾伯维AbbVie（NYSE:ABBV）创造了186亿美元的美国销售额。
此外，转甲状腺素蛋白（ATTR）心肌症治疗药物Vyndaqel三季度的销售额按照固定汇率即使同比大增47%至年化后的36亿美元，并且销售额还将继续走高。10月，FDA拒绝了Alnylam Pharmaceuticals Inc（NASDAQ:ALNY）的ATTR相关神经损伤药物Onpattro治疗ATTR心肌症的申请。
辉瑞预计今年晚些时候或明年年初完成对抗癌药开发公司Seagen Inc.（NASDAQ:SGEN）430亿美元的收购。这起收购预计到2030年将为辉瑞贡献超过100亿美元的年收入。
现在或许不是卖出的时机
辉瑞报告的三季度减值属于一次性损失，而来自Vyndaqel、Abrysvo以及其他新产品的现金流未来几年将继续增长。按照管理层2023年调整后盈利指引区间的中点计算，该股目前的动态市盈率约为19.1。对于一家非新冠销售额年增速达到接近10%的制药公司来说，这一估值水平还算合理。
原创文章，作者：财经快讯，如若转载，请注明出处：https://www.53moban.com/12476.html
