通胀率终于回落了！加拿大成长股要雄起？
过去一年多的时间里，持续处于高位的通胀率给投资者的信心造成了不小的压力。不过，美国和加拿大最新发布的消费者价格指数（CPI）报告显示，消费者和批发通胀数字似乎终于开始下降了，两个国家通胀压力的下行趋势
过去一年多的时间里，持续处于高位的通胀率给投资者的信心造成了不小的压力。不过，美国和加拿大最新发布的消费者价格指数（CPI）报告显示，消费者和批发通胀数字似乎终于开始下降了，两个国家通胀压力的下行趋势已是非常清晰。
不过，通胀率的下行会否助力加拿大股市，尤其是加拿大成长股在未来几个月出现大幅上涨？在回答这个问题之前，我们先来简单回顾一下过去几年通胀压力如何影响股市走势。
加拿大股市涨不动的原因是什么？
这一切还要从新冠疫情说起。2020年一季度，疫情严重冲击了投资者情绪，从而引发了股市的暴跌。不过，TSX指数当季大跌21.6%之后开始快速反弹，全年最终收涨2.2%。
疫情之下是冰火两重天，很多公司面临巨大的经营方面的挑战。但另一方面，很多限制措施又大幅提高了有些成长型公司——尤其是来自科技板块——的产品和服务的需求。正是因为这些成长股股价令人惊艳的上涨，TSX指数才得以在2020年转跌为涨，就比如说当年股价上涨了178%的Shopify Inc（TSX:SHOP）。
必须一提的是，2020年，为了应对疫情对经济的冲击，美国和加拿大的央行均多次降息。到了2021年，低利率虽然维持了股市的乐观情绪，但最终导致了通胀率的飙升。到了2022年初，通胀压力已经更加明显，迫使美联储和加拿大央行必须立即采取措施来抑制通胀率。于是，两国的央行当年快速加息，投资者情绪再遭重挫，成长股大幅下跌。结果就是，TSX指数2022年下跌8.7%。
到了2023年，高通胀叠加快速攀升的利率，宏观经济形势依然不乐观，TSX指数反弹乏力。截至2023年9月底，该指数的年内涨幅只有不到1%。
通胀率下行会否有助于加拿大股市上涨？
很明显的是，过去两年影响股市的关键因素是高通胀。从积极的角度看，通胀率下降的迹象已经开始显现，这或将促使加拿大央行和美联储很快放松它们的货币政策立场。这是加拿大股市投资者长期密切关注的主要的基本面指标。如果通胀率下降趋势持续的话，多数加拿大股票，尤其是加拿大成长股近期将出现一波像样的上涨行情。因此，现在是投资者考虑买入一些优质成长股的好时机。
说到优质的成长股，Shopify的股价2023年迄今虽然已经翻了一倍多，但较其历史高点依然下跌约58%。此外，该公司的财务增长趋势依然非常强劲，最近季度的收入和毛利润分别同比增长25%和36%。因此，随着宏观经济形势的改善，Shopify稳健的财务增长以及聚焦于长期增长的战略应该会为它争取到投资者更高的估值。
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