美股财报季前瞻：这个板块将是关注重点
2023年二季度，标普500指数成分股公司的收入相比上年同期预计将下降0.5%，盈利下降9.7%。在此之前的2023年一季度以及2022年的最后一个季度，指数的盈利分别下降3.4%和5.4%。也就是说
2023年二季度，标普500指数成分股公司的收入相比上年同期预计将下降0.5%，盈利下降9.7%。在此之前的2023年一季度以及2022年的最后一个季度，指数的盈利分别下降3.4%和5.4%。也就是说，标普500指数的盈利预计将连续3个季度下滑。
此外，按照目前的预测，上市公司盈利三季度预计将继续下降1.7%，但会在四季度转为增长并延续至2024年。
从这些季度盈利增长的预期中我们还可以看出，市场一直担心的经济衰退并未体现在近期的盈利展望当中。如果将周期拉长，标普500指数公司2025年的预期盈利和收入也是增长的，也并没有给经济衰退的说法提供支持。
预测经济衰退这不是股票研究分析师核心能力，但他们有密切关注公司以及行业层面的商业趋势。按照卖方分析师给出的预测，2023年二季度起，财测修正在持续近一年的负面趋势之后出现了明显的企稳。4月初以来，整个标普500指数的盈利预测仅小幅下修，其中多个板块——建筑、工业产品、汽车、科技、医药和零售——甚至开始小幅上修。
我们很难判断这一趋势能否持续，但这至少是一个对市场有利的信号。
重点关注的板块
每次财报季都是大银行打头阵，这次也不例外，其中摩根大通JPMorgan Chase & Co（NYSE:JPM）、花旗集团Citigroup（NYSE:C）和富国银行Wells Fargo & Co（NYSE:WFC）将在7月14日（周五）开盘前发布6月当季的财报。
花旗集团和富国银行二季度的财测下修，但摩根大通小幅上修。同比来看，花旗集团的盈利相比上年同期预计将低40.7%，但收入预计增长0.2%。此外，摩根大通的收入和盈利同比预计将分别增长19.9%和24%，富国银行分别增长19.1%和39.9%。
金融板块二季度的收入预计增长6.2%，盈利增长10.9%，2023年一季度分别增长11.5%和1.3%。此外，2023年的盈利预计增长9.4%，2024年和2025年预计将分别增长6.9%和11.8%。
包括摩根大通和花旗集团在内的大型银行业——占整个板块总盈利的超过45%——的收入和盈利预计将分别增长11.8%和4.1%。在这些银行当中，核心的商业和消费银行业务的盈利预计将出现改善，部分抵消了投资银行的持续疲软以及交易业务的同比压力。
今年以来，金融板块明显跑输市场。不过3月美国区域银行危机爆发之前，金融板块跟标普500指数的走势基本上是一致的，此后才开始分化。因此，即将到来的银行二季报能否带动金融板块补涨并收窄与指数的收益率差，这将是后市的一个重要看点。
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