传统汽车制造商的“电动车困境”，写满了福特汽车的最新财报
上周四福特汽车Ford Motor（NYSE:F）发布二季报时，乍看之下，财报业绩相当漂亮，但股价反应却透露出相反的信息。具体来看，得益于汽车销售额好于预期（实际：424.3亿美元；预期：403.8亿
上周四福特汽车Ford Motor（NYSE:F）发布二季报时，乍看之下，财报业绩相当漂亮，但股价反应却透露出相反的信息。
具体来看，得益于汽车销售额好于预期（实际：424.3亿美元；预期：403.8亿美元），这家传统汽车制造商的收入增长12%。此外，调整后每股收益从上年同期的0.68美元升至0.72美元，大幅好于预期的0.55美元。此外，管理层还将全年的调整后税息前利润（EBIT）指引区间从原来的90-110亿美元上调至110-120亿美元，调整后自由现金流指引从60亿美元上调至65-70亿美元。
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既然如此，福特汽车的股价在财报发布后为何下跌约4%？归根结底问题还是出在它的电动车业务上。
福特汽车的电动车困境
福特的财报不错，但这几乎全部来自于Ford Pro和Ford Blue这些聚焦于内燃机和混合动力汽车产品线的业务部门。
相比之下，去年刚刚组建的电动车和互联业务部门Model e的收入虽然同比增长39%至18亿美元（占该公司占收入的4.2%），但预计2023年的EBIT亏损将达到令人咂舌的45亿美元。这还没完，管理层将电动车年化产能达到60万辆的目标日期从原来的2023年底延后至2024年，2026年底电动车年产能突破200万辆的目标也变得模糊不清，原因是福特生产电动车的成本上升，降价空间不足，难以刺激需求。
电动车销售疲软，福特的首席执行官Jim Farley也尽己所能往好的方面说，不过这也凸显了传统汽车制造商的最大困境：它们如何在追赶电动车制造商的过程中不会侵蚀自己作为主业的内燃机车的销售额？
特斯拉的电动车霸主地位难以撼动
2023年上半年，特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）销售了336,892辆电动车，同比增长30%，占美国市场的份额接近60%。相比之下，福特同期仅销售了25,709辆电动车，从第二位跌至第五位。
特斯拉的市占率其实也在下降，从2018的78%降至2022年初的72%附近，并且预计未来还将继续下滑。但是，该公司已经实现了可持续的盈利以及正的现金流，二季度在降价的情况下依然录得27亿美元的GAAP净利润以及10亿美元的自由现金流。这还没有考虑电动皮卡Cybertruck产能的提升。特斯拉聚焦于进一步降低成本以及现金流最大化，因此它与传统汽车制造商的财务差距只会继续扩大。
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