美股开年不利，等待新一轮交易主题
美股高歌猛进走入了2024年，谁知市场开门就给乐观的投资者们泼了盆冷水。不过，这也是预料之中的走势，毕竟，即便是看多者也都不得不承认美股的年尾行情过于疯狂。冷却之后，在此位置，大家的观点开始出现分歧，
美股高歌猛进走入了2024年，谁知市场开门就给乐观的投资者们泼了盆冷水。
不过，这也是预料之中的走势，毕竟，即便是看多者也都不得不承认美股的年尾行情过于疯狂。
冷却之后，在此位置，大家的观点开始出现分歧，要不要对2024年的行情还保持乐观？
不少“一月晴雨表”的支持者们开始有所动摇，他们认为每年第一个月的市场表现会为当年余下时间的行情定调。
根据过往数据统计，在75%的年份里，1月份的交易方向预测了当年剩余时间的走势。而且，1月往往是一年中回报最好的月份之一，而2月和3月则明显疲弱。
这种回顾总结的规律并不太具有指导意义，对于投资者来说，当下，“等”或许是最好的策略，毕竟当前的热股都处在估值高位，但整体上涨的趋势又没被破坏，找个让自己舒服的仓位，等待为佳。
“倒车接人”，还是要崩？
在这种估值高位出现连续下跌的态势之下，市场就会有两大截然不同的声音：一种是，这是在“倒车接人”，大好机会千万别错过，赶紧买入；而另外一种则是，市场马上要进入大跌，千万别进场解盘。
没有人知道哪种是对的，但这两种声音都具有可参考性，将时间线拉长来看，美股市场整体确实一路向上，下跌买入是不错的选择。
但是问题在于，美股从来不是一个“鸡犬升天”的市场，2023年更将“少数上涨”演绎得淋漓尽致，不同指数的走势差距也相当大。
从宏观面来讲，2024年美股主要面临这3大风险：美联储政策立场比市场预期更鹰；美国的党派之争带来的不确定性；全球地缘政治进一步恶化。
但这几大风险与2023年相比，大概率不会更差。唯一的问题就在于2023年快速上涨的股价透支了今年的业绩，科技股的业绩增长速度一旦放缓，股价难免会出现过度反映。
但同时，更多的传统产业或中小盘股票的估值并没有快速上涨，伴随着美国宏观经济的软着陆与货币政策相对宽松，美股指数不会有太大的回调空间。
所以，真正的分歧不在于当前的下跌是“倒车接人”还是会接着一路大跌，而是整体看多标普500指数的前提下，哪些板块或者热股能够撑起2024年的行情。
等下一波交易主题
那么，当前的等待是要等什么呢？主要还是等新一波交易主题的出现。
回看2023年，美国消费韧性强于预期，通货膨胀稳步回落，货币紧缩接近尾声，更重要的是AI概念突然爆火，而且带来了相关企业业绩的快速增长，从而带动了投资市场。
科技进步使得公司业绩快速增长、通货膨胀回落使得加息结束，这两大因素构成了2023年美股市场的交易主题和上涨动力。
2024年，美国经济的软着陆与美联储结束加息已经确定，并早已经计入当前股价中，无法再刺激市场上涨。那么，新的增长新动能可能来自哪里呢？
还是要看科技进步带来的公司业绩提升与美国制造业回流带来的经济增长。
事实上，尽管这两年美联储的货币政策不断收紧，但美国的经济增长韧性依然很强，从劳动力就业到居民消费表现都非常旺盛，这其中美国政府的财政和产业政策功不可没。
美国通过扩张的财政政策，直接补贴居民以及企业端，使得居民与企业杠杆率相对较低，在面对高利率时的再融资压力相对不高；另一方面，拜登政府上台后通过了一系列法案，引导制造业回流美国，带动相关投资，支撑了经济的发展。
在创历史的极速加息和长期超高利率之下，美国劳动力市场韧性十足，失业率创下50多年以来新低，非农就业连续超预期，应该部分得益于美国制造业回流创造的更多就业岗位。
另外一边，通货膨胀的长期高企其实也与此相关，毕竟美国劳动力价格最高，制造业回流意味着消费者被迫接受商品价格的提升。
根据美联储编制的工业指数，到2023年10月，美国制造业产能连续17个月同比正增长。从具体行业来看，计算机和电子产品、电力和燃气公用事业分别增长5.2%和3.5%，采矿业下降0.2%。
1月5日发布最新的数据显示，12月份劳动力市场增加了21万6000个就业岗位，不仅远高于前一个月的17万3000个，也比彭博社调查的经济学家此前预期的17万5000个，高出一大截。失业率也稳定在3.7%，低于预期的3.8%。
这一数据公布后，美国国债收益率攀升，降息预期也进一步推迟，华尔街肯定非常失望。
但反过来看，高通胀得到遏制的同时，劳动力市场依然坚挺。这一态势表明，近两年来美国通过一系列财政产业政策引导制造业回流有一定效果，而这一点有可能成为接下来美股的交易主题。
同时，人工智能的浪潮仍然是确定的趋势，而且接下来很可能会更进一步与制造业相结合，更多的传统企业能够因此获利，从而带来新一轮美股上涨。
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