美股不惧联储“不惜一切代价”,一路狂飙
在市场对美股所谓的“技术性牛市”、以及靠大盘科技股硬拉指数不断质疑时,周四美股突然间就全面起飞了,三大指数涨幅均超过1%。要说当天消息面,可谓是风平浪静。之前一天,美联储6月议息会议,宣布维持政策利率
在市场对美股所谓的“技术性牛市”、以及靠大盘科技股硬拉指数不断质疑时,周四美股突然间就全面起飞了,三大指数涨幅均超过1%。
要说当天消息面,可谓是风平浪静。
之前一天,美联储6月议息会议,宣布维持政策利率不变,“暂停升息”,只不过符合早前市场的普遍预期,算不上什么重大利好。
而且,在公布6月份暂停加息的消息之后,鲍威尔还给出非常鹰派的表态,“通胀仍过高,仍要不惜一切代价(whatever it takes)将通胀降至目标点位”。
要知道美联储的目标通胀率是2%,而5月份CPI数据同比增幅尽管创了两年新低,但仍然有4%,距离2%尚远。如果是在熊市,鲍威尔的这一发言足以让市场心惊胆战。
政策转“鸽”,市场无惧鲍威尔口气“鹰”
从2022年3月开始,美联储启动了本波加息周期,而且密集连续10次的升息,将联邦基金利率一路上调至5%至5.25%的高位,给全球宏观经济和金融市场都造成了很大压力。
此次暂停升息,是这一年多来美联储首次的鸽派行为,但随后美联储给出的未来预期却丝毫不见“鸽”。
美联储点阵图显示,总共18位有投票权成员中,有12位认为今年还须有两次25个基点以上的加息,占2/3,其中有3位甚至认为还需要加息0.75%以上。
而且之前加拿大、澳大利亚央行相继又加息,周四欧洲央行如期再加息25个基点,而且欧洲央行行长会后还称7月“很可能”继续加息。这也进一步说明了此次发达国家经济体通胀的顽固性。
鲍威尔也以相当“严峻”的口吻表示,虽然已连续加息,但美国失业率仍处于历史低档,就业市场展现的韧性更是出乎意料,民众消费力不减,因此认为加息抗通胀的任务,尚未完成。
同时,周四公布的美国5月零售销售意外不降反增,连续两个月环比增长,显示在美联储紧缩、物价上涨的压力下,消费者需求仍有很强的韧性。
一系列信号之下,当前市场普遍认为,美联储年内或仍有两次加息,而且之后不会马上降息,将会在较长时间维持高利率水平。
不过,经过长达一年多的密集加息,这一切都已经在当前的股价中有所反映,优质上市公司们已经在高利率环境下证明了自身的盈利能力,因此,市场对于美联储此次转鸽的行为给予积极反映,而完全无视鹰派的警示。
新一轮AI技术革命,带动股指大涨
美联储的快速加息确实给金融市场造成不小的压力,美国中小银行危机不断蔓延,持续了不短的时间,经济衰退的预期阴影也一直笼罩市场,再加上之前美国债务上限问题一度陷入僵局。
但是,这一系列重大利空都没有阻止美股的快速上涨。
事实上在此波上涨之前,美国火热的就业数据、给力的消费数据、以及经济快速增长的数据,股市都给出负面的回应,因为所有的“利好”都为美联储加息提供了助力,所以,造成了所有经济利好消息都成股市利空这一奇葩现象。
而现在情况不同了,随着通货膨胀稳步下滑,美联储的加息周期已经明显接近尾声,市场逐步恢复正常,预测中的衰退并没有到来,鲍威尔的鹰派表态更似是以警示的方式对市场进行预期管理。
更为重要的一点,人工智能技术的商业应用开始全面铺开,市场找到了新的经济增长点。
此轮股市的大涨正是以AI技术应用市场为燃爆点,领涨的正是英伟达、微软等最先获益的这些大型科技公司。
根据FactSet的数据,未来三年,这些公司的年合计增长率将达到36%,那么股价自然也有上涨的内生实力。
衰退忧虑消退,市场出现普涨
周四,美股三大指数集体飙升,涨幅均超过1%。标普收涨1.22%,纳指收涨1.15%,道指涨幅1.26%。
市场早前普遍担心宽度不足,上涨集中于大型科技板块,因此后市力度不足,毕竟苹果微软都已创新高,大部分其他股票仍在低位。
但周四的上涨表明资金已经进入了牛市心态。
标普500的各大板块全线收涨,医疗、通信服务、工业都涨逾1.5%,IT、公用事业涨超1%,能源涨幅略超过1%,涨幅最小的房产也收涨0.3%。
未来经济衰退预期已经散去,上市公司盈利水平会有提升。只要美联储暂停加息,市盈率将恢复稳定,甚至可能进一步上升。
从当前点位来看,大型科技股股价确实处于高位,但如果AICG人工智能真如科技人士所预测的——“堪比互联网技术”,那么未来肯定还有着非常大的上涨空间,而且还会有一批创新性科技公司崛起。
科技板块之外,对经济敏感的周期性股票也有机会,今年以来,受美国银行危机影响,这类股票受到了严重打击,股价大跌,但其中不少自身经营状况良好。SPDR S&P Bank ETF的12个月预期市盈率已低至7.9倍,远低于10.8倍的五年平均水平,非常有吸引力。
美股已经摆脱了熊气,进入新一轮周期。
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