想要看清黄金的长期趋势？投资者必须把自己的视野打开
黄金价格似乎已经在2,000美元/盎司的上方建立了稳固的支撑，但由于美联储降息时间的不确定性，金价短期走高的动量已经减弱。但是，如果不去讨论短期的市场情绪，我们有充足的理由继续看涨黄金。12月会议期间
黄金价格似乎已经在2,000美元/盎司的上方建立了稳固的支撑，但由于美联储降息时间的不确定性，金价短期走高的动量已经减弱。但是，如果不去讨论短期的市场情绪，我们有充足的理由继续看涨黄金。
12月会议期间，美联储似乎宣布抗通胀战役胜利了。虽然维持利率水平不变，但暗示2024年将会降息3次，2025年再降息5次，届时利率将降至2%至2.5%。政策转向的预期下，金价大涨，12月初涨到历史新高的大约2,135美元，但很快就跌破2,000美元，此后再次回升到这一整数位上方并形成整固形态。
精选投资机会 Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
但是，12月的CPI报告揭露了一个肮脏的小秘密。很明显，美联储并没有赢得抗通胀的战役，CPI和核心CPI依然远高于美联储2%的目标。
美联储官员也尝试将降息的预期往回拉。就在12月FOMC会议之后，美联储主席鲍威尔就坦然承认，通胀较其高位回落并且没有导致失业率大幅增长，这是非常好的消息。但是，通胀率依然太高，而且无法保证未来还会继续下行。
短期金价走势
目前来看，黄金价格正在2,000美元至2,050美元的区间整固。如果美联储如预期在今春降息，这将为金价再次大涨奠定基础。现在的问题是，市场很不明朗，12月的CPI报告抑制了降息预期，而芝商所的FedWatch Tool依然认为3月开始降息的概率为81%。
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的持仓报告（COTs）显示，资产管理公司正在平仓最近新建的多头头寸，黄金期货的多仓下降20,051至134,333份合约，净多头降至2个月低点的88,459份合约，但空仓仅增长639至45,874份合约。这说明资管公司做空黄金的意愿并不强烈。
黄金投资者要有大局观
想要看清黄金价格的长期走势，关键在于经济趋势。
美国经济依赖于宽松货币，这是事实，所以市场才会如此渴求降息。一个高负债的经济体在高息环境下将举步维艰，没人大声说但所有人都心知肚明。事实上，高利率对经济的负面冲击已经体现出来，当前的公司破产数量要比疫情期间还要多。与此同时，消费者和联邦政府已经弹尽粮绝。
最终，市场可能猜对了降息，但猜错了降息的理由。
现在主流的观点认为，美联储在保经济的同时成功赢得了抗通胀的战役，然后可以继续撒钱，最终实现“软着陆”。
但是，更有可能出现的情况是，由于高利率导致经济出现危机，迫使美联储相比预期更快更猛地降息。现在的利率水平跟2006年处于同一水平，但现在负债更多，不良投资也更多。如果上一次的加息引发了经济大衰退，凭什么现在我们就能躲得过去？
如果经济崩溃并导致金融危机，美联储将再次把利率降到零并重启量化宽松，从而再次制造通胀。所以说，任何抗通胀的胜利宣言实际上都是缴械投降，意味着美联储重返通胀政策。换句话说，只要美联储宣布胜利，赢的其实是通胀，这是所有黄金投资者必须时刻谨记的大局观。
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