这只美国AI股票哪都好，就是太贵了
说起人工智能（AI），热度要比英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）还要高的真的不多。该公司的图形处理器（GPU）用于训练AI模型，因此该股几乎是这次AI革命近乎完美的“铁锹股”。之所以说是近乎
说起人工智能（AI），热度要比英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）还要高的真的不多。该公司的图形处理器（GPU）用于训练AI模型，因此该股几乎是这次AI革命近乎完美的“铁锹股”。之所以说是近乎完美，原因在于英伟达这只AI股票实在是太贵了。
英伟达股票目前的估值究竟有多高？今天我们就来说道说道。
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同为万亿俱乐部成员，英伟达的比较优势如何？
2月22日至5月24日，也就是英伟达2023财年四季度季报与2024财年一季度期间，该股股价得益于AI上涨了47%，但四季度公司收入下降了21%。然而，没有人能够预料到英伟达的需求会出现如此大幅的增长，该公司预计二季度收入将增长64%至大约110亿美元。
这当然值得庆祝，但投资者可能有点“喝高”了，这一财测发布后，该股股价被拉高约30%。英伟达目前市值已经超过1万亿美元，进入了美股的万亿俱乐部。这只AI股票究竟贵不贵，我们可以拿它的收入和利润跟其他万亿俱乐部成员做一个横向比较。
先看收入。英伟达过去12个月（TTM）的收入（258.8亿美元）只有微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）（2075.9亿美元）的八分之一，最高的亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）更是高达5249.0亿美元。即使按照华尔街分析师的预期，英伟达的收入到2025年1月将达到507亿美元，跟其他万亿市值股票依然不在一个梯队。
再看利润。英伟达过去12个月的净利润为47.93亿美元，跟亚马逊的42.94亿美元不相上下。最高的苹果净利润为943.2亿美元。按照2025年的盈利预期，该公司的利润预计将达到260亿美元，更加接近排名第三的Alphabet（当前利润586亿美元）。
一句话总结，英伟达的收入和利润在美股的万亿市值股票当中都属于垫底的水平。现在问题来了，那么英伟达股票的合理价格是多少？
即使考虑到成长性，英伟达股票依然被高估
英伟达的一大亮点在于它的高成长性。虽然过去一年个人电脑（PC）市场疲软，但AI的崛起重新撑起了需求。待到AI的热潮退去，PC需求应该已经再次回暖。
展望未来3年，英伟达有能力重返盈利峰值，今年收入增长50%，接下来两年分别再增长30%和20%，届时该公司收入和利润将分别达到600亿美元和240亿美元。按照目前的市值，该股的市销率和市盈率分别为15和41。
即便如此，这一估值水平依然很高。按照更加合理的市销率（10）和市盈率（27）计算，英伟达股票现在的价格应该在261美元，跌幅34%。简单来说，即使英伟达的产品很出色，公司在AI需求的驱动下实现了高速增长，但在高估值压力之下，股价上涨空间已经有限。
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