15年股价涨了十倍，这只黄金股的回报能否复制？
黄金作为一种替代资产类别，几十年来一直深受投资者青睐，被视为一种价值储存和对冲通货膨胀的工具，降低了投资组合的整体风险。通常情况下，黄金价格在经济下行时期获得上涨势头，而且金价总体上与利率反向相关。因
黄金作为一种替代资产类别，几十年来一直深受投资者青睐，被视为一种价值储存和对冲通货膨胀的工具，降低了投资组合的整体风险。通常情况下，黄金价格在经济下行时期获得上涨势头，而且金价总体上与利率反向相关。因此，如果认为央行将在2023年下半年暂停加息，或者经济衰退在未来12个月不可避免，那么增加黄金投资是很有意义的。
多交所投资者如何投资黄金？
投资黄金的一种方式是购买勘探和开采贵金属的公司股票。金矿股具有显著的优势，首先是因为其股价与黄金的表现息息相关。此外，矿业公司可以通过勘探新的矿山进行扩张，或收购其他矿藏来扩大生产能力。第三，具有强大资产负债表的金矿商通常为股东提供股息，对投资者来说是一个很好的被动收入来源。
精选投资机会 Muzhu Mining Ltd. (CSE: MUZU)
通过开发具有近期开采潜力的黄金和白银项目区，创造代代相传的财富。
投资者也可以考虑黄金流转和特许权使用费公司。通常情况下，这类公司能够通过以固定价格购买黄金，或与黄金矿工进行收入分享的模式获得不受经营矿山成本影响的收入。在多伦多证券交易所，Franco-Nevada (TSX:FNV)就是一个很好的例子。
Franco-Nevada股票的投资策略
Franco-Nevada是多伦多证券交易所的一只龙头股票，当前市值接近400亿加元，是一家采矿行业的特许权使用费和金属流转公司，拥有庞大而多样化的现金生产资产组合。该公司的资产组合包括419项资产，大部分在美洲，其中黄金占总销售额的55%，其次是白银，占11%。
多年来，Franco-Nevada的收入以令人羡慕的速度增长，同时保持了稳固的利润率。该公司在2022年销售了约70万盎司黄金当量，这个数字在2008年是不到20万盎司。这也使该公司的收入从2008年的1.5亿加元增长到2022年的13亿加元。在此期间，每股净收入也从0.5加元猛增到3.5加元。
由于出色的收入和盈利增长，从2008年至今，Franco-Nevada的股票在调整股息后，已经给股东创造了超过1000%的回报。现在，这只多交所黄金股每年向投资者支付每股1.84加元的股息，相当于0.9%的股息收益。在过去10年中，该股股息每年增加10%，显示了其商业模式的强大韧性。
由于股价处在相对高位，Franco-Nevada的市盈率为43倍，如果市场情绪转为看跌，股价很容易受到影响。不过，该公司在2023年第一季度结束时，调整后的利息、税收、折旧和摊销前利润率高达83%。受益于稳定的成本结构，Franco-Nevada也完全能够从商品价格的上涨中获得巨大的利益。凭借22亿加元的可用流动资金，这只黄金股有足够的资源来重新投资于有机增长或追求其他发展项目，使其能够继续被更多投资者追捧。
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