铜金比出现一个罕见的现象，其中蕴含的信号你不能不知！
在很多机构投资者眼中，铜金比（copper/gold ratio）是预测美国10年期国债收益率走向的一个有价值的参考指标。不过，这里的关键点不在于铜金比的绝对数值，而是它的方向。最近，铜金比出现了一个
在很多机构投资者眼中，铜金比（copper/gold ratio）是预测美国10年期国债收益率走向的一个有价值的参考指标。不过，这里的关键点不在于铜金比的绝对数值，而是它的方向。最近，铜金比出现了一个罕见的现象，而它的预测意义绝对不容小视。
首先来科普一下铜金比是什么？它指的是铜与黄金价格之间的一个比率，这一指标通常被用作衡量宏观经济状况和通货膨胀预期的指标，可以反映市场相比美债安全性的风险偏好。
之所以存在这样的关系，原因在于铜是全球重要的工业原料，通常用于建筑、制造和电子产品等领域，因此其价格对经济活动的强度和增长预期都具有一定的代表。相反，黄金作为一种避险资产，其价格波动往往受到地缘政治风险和通货膨胀预期的影响。
因此，一般情况下，当铜金比上升时，意味着市场预期经济增长，因为铜的需求增加，而黄金的需求减少。相反，铜金比下降则可能预示着市场对经济放缓和避险需求增加，因而提振黄金价格。
铜金比与美国十年期国债收益率这两个指标都被视为宏观经济和市场情绪的晴雨表，因此在某些情况下可以被用来相互印证。例如，当铜金比和国债收益率同时走高，可能表明市场对经济增长和通货膨胀预期的乐观；相反，如果两者同时下跌，可能提示市场对经济放缓和避险预期的加强。
从历史数据上来看，当两者出现背离（divergence）时，美国10年期国债收益率之后往往会跟随铜金比的趋势。
2022年三季度期间，10年期国债收益率与铜金比之间出现了明显的背离：收益率开始走高，而铜金比却走低，并且这一趋势延续到了2023年。这是一个非常罕见的现象，原因是铜金比对于经济趋势的先行预示具有较高的历史可靠性，并且跟美债收益率之间存在着高相关性。
这也就预示着，未来6到12个月的时间里，美债收益率极有可能会出现明显的下行。
这也与市场对于货币政策周期的解读相一致。2023年下半年，在价格压力减弱以及就业市场降温的驱动之下，美联储的“鸽味”越来越浓，甚至于此前的鹰派人物，美联储理事Christopher Waller也放弃了他的加息立场。
数周之前，美联储决定维持利率在5.25%-5.50%的区间不变，美联储主席鲍威尔随后也承认降息时间点将成为美联储“接下来需要考虑的问题”，这一立场的转变促使债券收益率下跌，市场也开始预测降息最早将在今年3月启动。
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