想要把握美股大趋势，首先要问对问题
最近恐怕很多人都听到过这样的说法，美联储的降息预期正在下降，利空股市。但这种普遍的预测后市的观点仅存在于纯粹的理论环境之中，现实世界要比这复杂得多。因此，对于想要把握美国股市未来大趋势的投资者来说，美
最近恐怕很多人都听到过这样的说法，美联储的降息预期正在下降，利空股市。但这种普遍的预测后市的观点仅存在于纯粹的理论环境之中，现实世界要比这复杂得多。因此，对于想要把握美国股市未来大趋势的投资者来说，美联储会不会降息？什么时候降息？这或许并不是一个好的问题。
那么问题来了，对的问题是什么？
在此之前，我们先来回顾一下美股当前的走势。美股现在正频频创新高，其中标普500指数今年迄今上涨2.5%，较其2022年10月的低点上涨36.7%。
按照上面的逻辑，加息利空包括股市在内的风险资产，而美联储2022年初以来启动了暴力加息周期，并且去年夏天以来利率水平一直维持在高位。既然加息之下股市能够逆势上涨，我们现在自然也不能仅凭降息预期的变化来判断市场的走势。
很长一段时间以来，期货市场预计第一次降息将发生在今年的3月，但现在这一概率已经从1个月前的83%大幅降至47%。
降息可能没有你想的那么重要了
投资者对于美联储的货币政策可能过于敏感了。
在目前5.25-5.5%的利率水平上降息25个基点确实是件大事，但相比原来几乎零利率水平上25、50甚至是75个基点的加息，它的影响力要小得多。此外，相比2022年启动加息时经济的一团糟，现在的美国经济可以说是相当强劲了，最近披露的一系列经济数据已经印证了这一观点。
也就是说，现在美联储的政策灵活性和政策余地都要大得多。
这就引出了下一个，也是真正重要的问题。加息降息本身并不重要，它们只是对真正的经济问题的反应。
如果说美联储没有按照点阵图显示的降息，原因有可能是经济要比他们最初模型预测的更强，美联储为了避免降息推升通胀而选择按兵不动。无论是从投资者还是经济的角度出发，这都不是一个坏消息。至于当前美联储降息的依据，除了通胀放缓之外，还有经济的降温，甚至是很多人鼓吹了很久的经济衰退。
换句话说，如果美联储改变了降息的前景，同时改变的还有他们对于经济和通胀前景的预期。
重要的话再说一遍，降息预期的下降，维持偏紧的货币政策并不一定就是利空。就拿2023年来说，虽然美联储在大幅加息，但去年美国经济好于预期，避免了经济衰退，同时通胀率在货币紧缩政策下出现了下降。结果就是，标普500指数去年大涨24%。
当然了，这种情况例外
除了上面提到的你好，我好，大家好的美满局面。美联储也有可能因为经济形势大幅恶化而采取降息措施，这时候降息的目的在于刺激经济。而在经济衰退这个前提之下，标普500指数在接下来1年的时间里平均跌幅达11.6%。
如果是这种情况，降息不仅不是利好反而是利空。但仅从当前的经济数据来看，衰退的概率并不大，美国经济还是有很大的可能性实现软着陆的。
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