连涨3天！花旗：辉瑞的“预期管理”玩得溜
制药巨头辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）的股价已经是连续第3天上涨，这让投资者感到有点好奇与不解。就在上周，辉瑞发布未来1年的悲观财测。但今天，花旗集团的分析师指出，该公司是在有意压低市场的预
制药巨头辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）的股价已经是连续第3天上涨，这让投资者感到有点好奇与不解。就在上周，辉瑞发布未来1年的悲观财测。但今天，花旗集团的分析师指出，该公司是在有意压低市场的预期，这为它2024年的盈利超预期创造出了很好的条件。
受此提振，辉瑞股价美东时间上午10:50上涨3.1%。
辉瑞说了什么？
上周三，辉瑞提供了公司2024年的财务指引。随着COVID-19相关疫苗和治疗需求的持续萎缩，辉瑞预计明年冠状病毒疫苗Comirnaty（复必泰）以及新冠口服药Paxlovid的销售额总计将只有大约80亿美元。该公司收购的Seagen将增加大约31亿美元的肿瘤业务销售额。但即便如此，明年的总销售额将只有585亿美元至615亿美元之间，取中间值为600亿美元，同比增长约4%。
非GAAP（调整后）每股收益在2.05-2.25美元之间。而且这还是在年度成本削减了40亿美元之后的结果。辉瑞解释说，收购Seagen的成本将导致公司该年的每股收益减少大约0.40美元。
花旗集团是怎么看待辉瑞的？
花旗将辉瑞股票列入“90天催化剂观察名单”，预计未来3个月的时间里，即辉瑞在公司一季报当中发布新的业绩指引的时间，该制药巨头将发布足以提高它的财测以及股价的消息。
在花旗看来，辉瑞的每股收益将至少在2.50美元，相比该公司发布的指引区间的顶还要高出至少11%。然而，这依然不足以让这家银行认为辉瑞的股票值得买入，分析师只是给出了“中性”的评级。
花旗觉得辉瑞有意压低了市场预期，但该行本身是不是也过于谨慎了呢？如果辉瑞明年的每股收益为2.50美元，按照今天不到28美元的股价计算，该股市盈率只有11.2。与此同时，该制药商的股息率高达6.2%，光这就足以支撑一半的估值。因此，即使辉瑞的收入每年只增长4%或5%——该公司明年的收入增速预测——该股依然值得更高的估值。
不管怎么说，该股股价过去1年已经几近腰斩。
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