FAANG股票谁贵谁便宜？用这个估值指标最靠谱
要说美国股市的“常青树”，FAANG股票在华尔街那是响当当。所谓FAANG股票，指的是下面这5只美国大型科技股：Facebook，Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）的子
要说美国股市的“常青树”，FAANG股票在华尔街那是响当当。所谓FAANG股票，指的是下面这5只美国大型科技股：
Facebook，Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）的子公司苹果Apple（NASDAQ:AAPL）亚马逊com（NASDAQ:AMZN）Netflix Inc（NASDAQ:NFLX）Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）的子公司谷歌
FAANG股票之所以受欢迎，原因在于它们长期大幅跑赢市场。过去10年（截至2023年6月8日），标普500指数的收益率为161%，同期Netflix、苹果、Meta、亚马逊以及谷歌（A类股GOOGL）的收益率分别高达1200%、1040%、1040%、800%和460%。
FAANG股票同时也是标普500指数现在进入牛市的一大理由。不过，在这些股票内部，它们的估值水平也大不相同。如果采用市现率（股价/每股现金流）进行分析，FAANG股票从便宜到贵的顺序为：
1. Meta Platforms：动态市现率（2024年预期现金流）10.1
虽然股价较其2022年的低点已经大幅反弹，但是按照动态市现率指标来看，社交媒体股票Meta Platforms是FAANG股票当中依然最便宜的。公司首席执行官扎克伯格曾大举押注元宇宙，但由于元宇宙部门Reality Labs的亏损不断扩大，叠加广告支出下降，最终促使Meta将2023年资本支出预期的中点下调了50亿美元。此举将明显提升该公司的现金流。与此同时，Meta依然掌握着全球最有价值的社交媒体平台，公司四大关键资产Facebook、WhatsApp、Instagram以及Facebook Messenger三月当季的月活用户数超过38亿。因此，Meta拥有超强的广告定价权。
2. 亚马逊：动态市现率12.7
亚马逊股票现在的动态市现率为12.7，相比2010-2020年期间的市现率在23至37之间。该公司虽然是全球最大的网络零售平台，但最重要的现金流来源是云基础设施服务Amazon Web Services（AWS）。Canalys的数据显示，AWS一季度吃下了全球云服务支出的32%。此外，云服务的利润率也更高，AWS贡献了亚马逊净销售额的六分之一，但却贡献了营业利润的50%至100%。因此，只要AWS、订阅服务以及广告服务继续以两位数的速度增长，亚马逊的现金奶牛地位就不会动摇。
3. Alphabet：动态市现率13.5
Alphabet A类股的市值目前是该公司2024年预期现金流的13.5倍，低于过去5年平均的18.3。公司旗下拥有互联网搜索引擎谷歌，视频平台YouTube以及无人驾驶汽车公司Waymo。2015年一季度以来，谷歌每个月在全球搜索市场上的份额都不低于90%，因此广告定价权很大。此外，YouTube短视频目前的每日浏览次数超过500亿。与此同时，谷歌云占全球云基础设施服务市场的9%，而且3月当季同比扭亏为盈。
4. 苹果：动态市现率22.7
2013年至2018年迄今，全球最大上市公司苹果股票的市现率在7.5至13.9之间，而现在接近23，并不便宜。而且，该公司2023财年的净销售额预计将会下滑，其中Mac的收入前6个月下降30%，iPhone销售额51亿美元，低于上年同期。所幸的是，苹果是全球最有价值的品牌，用户忠诚度高，而且公司过去10年还回购了大约5860亿美元的普通股。
5. Netflix：动态市现率30.1
FAANG股票当中，Netflix股票的市现率最高，主要原因是该公司的国际扩张。该公司调整后盈利不低，同时将2023年的自由现金流预期上调了5.00亿美元，但多年来管理层花钱花得很猛，经营现金流还处于追赶市值的过程中。此外，相比其他FAANG股票，Netflix的护城河并不宽。传统的媒体公司手里不缺钱，虽然很多公司的流媒体业务并不赚钱，但并不会轻易放弃这个市场。
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