风水轮流转,美国股市小盘股的机会来了?

2023年是近年来美国股市分化和失衡最严重的一年。在价值投资主导的2022年之后,得益于AI革命以及诸如Rambus Inc(NASDAQ:RMBS)和英伟达NVIDIA(NASDAQ:NVDA)等A

2023年是近年来美国股市分化和失衡最严重的一年。在价值投资主导的2022年之后,得益于AI革命以及诸如Rambus Inc(NASDAQ:RMBS)和英伟达NVIDIA(NASDAQ:NVDA)等AI相关股票的高预期,今年科技股重归C位。

即使是在科技领域内部,分化依然严重。纳斯达克100 ETF(QQQ)年初至今已上涨了33%,同期纳斯达克100等权重ETF(QQQE)仅上涨了约17%。换句话说,股市的涨幅主要来自于像微软Microsoft(NASDAQ:MSFT),苹果Apple(NASDAQ:AAPL)和Advanced Micro Devices Inc(NASDAQ:AMD)这样的大型科技股。

与此同时,利率的急剧上升对银行的影响与大多数人的预测相反。通常情况下,利率上升对银行是有利的。然而,一些地区性银行没有为利率上升的幅度和速度做好准备,股价出现集体跳水。地区性银行股票密集的罗素2000小盘股指数ETF(IWM))年初以来仅上涨4.78%,大幅跑输市场。但是,未来几个月,当前科技股强、小盘股弱的趋势极有可能告一段落,理由有3个:

纳斯达克100指数和罗素2000指数之间的差距已达到历史水平

在时尚领域,只要时间够长,你就能等到过去流行过的风格会再次成为新潮。金融市场的走势也是如此,风水轮流转,市场风格在不断切换。比如说,去年价值股的表现优于科技股。现如今,小盘股已经低迷了几个月,基于过往先例,人们预计它们很快将再次成为领涨品种也是很自然的事情。

IWM长期走势图表明,目前该指数正在积极测试支撑位。与此同时,QQQ已经连续7周上涨,相较其50日移动平均线偏离了3个标准差。通常来说,当指数涨幅如此之大时,它需要消化休整。IWM刚刚开始突破200日移动平均线,投资者可能会将部分资金转向这一方向。

地区性银行股票反弹

小盘股疲软的主要原因在于地区性银行的困境以及低迷的股价表现。尽管今年地区性银行ETF(KRE)明显跑输市场,但走势图显示趋势可能正在扭转。上周末,KRE以及类似BankUnited Inc(NYSE:BKU)这样的地区性银行股价3月以来首次收于50天线上方。今天,KRE指数放量上涨超过4%。

除了技术形态看涨,许多银行股价的回落还吸引了像巴菲特这样的价值投资者。最新的13F持仓报告显示,巴菲特和投资传奇人物Michael Burry均投资了类似Capital One Financial Corp.(NYSE:COF)这样的银行股。

季节性

过去的20年,IWM在6月的表现最好。IWM在这个月上涨的概率是60%,平均涨幅0.5%,而同期标普500指数ETF(SPY)的上涨概率只有45%,平均涨幅-0.4%。

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