央行为什么购买黄金?央行购金对黄金市场的影响有多大?
2010年,全球央行从黄金的净卖家变成了净买家,现如今它们的黄金储备总计超过35715吨,处于1950年以来的最高水平。2020年中,黄金价格升至历史高点的2,063美元/盎司,当年全球央行的购金规模
2010年,全球央行从黄金的净卖家变成了净买家,现如今它们的黄金储备总计超过35715吨,处于1950年以来的最高水平。2020年中,黄金价格升至历史高点的2,063美元/盎司,当年全球央行的购金规模也因此大幅降至255吨。
不过到了2021年和2022年,全球央行分别增持了455吨以及1135.7吨的黄金,并且这一趋势预计今年将得到持续。世界黄金协会(WGC)2022年中的一项调查发现,25%的央行计划未来12个月提高它们的黄金储备。
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很明显,央行现在是黄金需求的一个关键组成部分。那么问题来了,全球央行最近几年为何积极买入黄金?
央行为何买入黄金?
央行有几个主要职能,其中最重要的任务是提供货币价格的稳定以及预防银行系统崩溃。过去十年,央行购金的一个重要原因就是为了避免这些风险爆发。荷兰央行就曾这样说过,无论有没有危机,金条的价值总是不变的,因此央行持有的黄金储备提供的是安全感和信心。
央行之所以选择黄金作为储备资产,主要是因为以下三大用途:
降低风险:黄金是知名的避险资产,市场不确定以及动荡期间反而会有不错的表现,购买力雷打不动,要不然也不会有“黄金是钱,其他一切都是信用”的说法了。因此,央行购金可以对冲美元或其他法定货币的贬值风险,同时黄金还担当多元化投资工具。对冲通胀:央行买入黄金的另一个理由是对冲通胀风险。为了保证通胀不会对一国经济造成重大冲击,央行需要跟美元无关的投资品种,比如说黄金及其他贵金属。很多人都将黄金视为外汇工具的价值衡量指标,因此金价上涨会被视为货币贬值的证据。促进稳定和增长:央行一个主要职责是促进稳定和经济增长。随着货币的不断贬值,央行必须确保经济不会陷入困境,于是采用黄金来控制市场增长的规模和速度。比如说,中国和俄罗斯央行这些年都在积极买入黄金。按照Global Bullion的解释,新兴经济体的自由市场过剩风险尤为明显,因此需要持有黄金。央行购金对黄金市场影响有多大?
十年前央行成为净买家以来,黄金价格已经上涨了89%,从2010年的1096美元升至2022年峰值的2074美元。高通胀和经济衰退风险之下,黄金价格今年再次突破2000美元,2023年4月中旬一度摸高2048美元。此外,新的全球金融危机恐慌情绪预计促使央行再次增加它们的黄金储备。
世界黄金协会指出,2023年全球央行依然会是黄金的净买家,这一判断几乎是肯定的。不过,购金规模不太好说,但他们有理由认为今年央行的黄金需求可能难以达到去年的水平。
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